报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 新兴市场亚洲（除中国）市场本周外国机构投资者（FII）强劲买入28亿美元，由中国台湾地区引领，印度、韩国和东盟也有适度买入；非亚洲新兴市场有2亿美元流入，由巴西引领 [1] - 南向资金本周买入平淡，年初至今已达780亿美元，将2025年南向资金流入预测从750亿美元上调至1100亿美元 [6][7] - 4月韩国引领区域外国抛售，印度国内机构资金强劲；对冲基金4月在亚洲各地区净卖出股票，中国出现大量净卖出；过去两个月外国投资者估计卖出约600亿美元美国股票，欧洲投资者是主要卖家，亚洲投资者可能在逢低买入 [7] 根据相关目录分别进行总结 外国机构投资者（FII）资金流向/持仓情况 - 新兴市场亚洲（除中国）市场本周FII买入28亿美元，中国台湾地区流入17亿美元，印度、韩国和东盟也有适度买入；非亚洲新兴市场有2亿美元流入，巴西流入1亿美元 [1] - 4月韩国引领区域外国抛售，印度国内机构资金强劲；拉丁美洲和中东欧、中东和非洲（CEEMEA）地区4月有适度FII卖出 [7][8] - 年初至今，新兴市场亚洲（除中国）市场FII流出490亿美元，非亚洲新兴市场FII流出30亿美元，其中南非流出50亿美元 [44][46][49] 港股通/中国互联互通、国内散户资金流向 - 南向资金本周买入2亿美元，年初至今达780亿美元；中国台湾地区本周散户卖出4亿美元，韩国散户买入2亿美元，亚洲市场年初至今散户流入300亿美元 [6] - 全球股票共同基金本周流入80亿美元（上周流入90亿美元）；发达市场中，美国基金流出89亿美元，日本基金流入44亿美元，欧洲基金流入34亿美元；新兴市场全球基金（GEM）流入13亿美元，亚洲除日本基金（AEJ）流出29亿美元 [6] 全球股票共同基金资金流向 - 全球股票共同基金本周流入80亿美元，4周移动平均为190亿美元 [87][88] - 发达市场中，美国基金流出89亿美元，日本基金流入44亿美元，欧洲基金流入34亿美元；新兴市场亚洲（除中国）基金自2019年以来流入210亿美元，GEM基金本周流入13亿美元，AEJ基金流出29亿美元 [91][93] 重点：基金表现、美国资金流向、南向资金预测 - 350只最大的新兴市场和亚洲共同基金从近期低谷反弹，年初至今平均回报率为1 - 4%，新兴市场基金表现优于亚洲基金3个百分点 [7][8] - 4月对冲基金在亚洲各地区净卖出股票，中国出现大量净卖出，主要是离岸股票（美国存托凭证 + H股），总配置和净配置均下降 [7][14] - 过去两个月外国投资者估计卖出约600亿美元美国股票，欧洲投资者是主要卖家，亚洲投资者可能在逢低买入 [7][25][30] - 南向资金年初至今已达780亿美元，是历史上一年中最强劲的开局，将2025年南向资金流入预测从750亿美元上调至1100亿美元 [7][34][35] 区域资金流向总结 - 新兴市场亚洲（除中国）自2024年7月以来流出920亿美元，本周FII买入28亿美元，由中国台湾地区引领 [43][44] - 亚洲内部，南向资金年初至今外国买入最多，达780亿美元 [44] - 非亚洲新兴市场本周买入2亿美元，由巴西引领；年初至今FII流出30亿美元，由南非引领 [49] 国内机构投资者（DII）资金流向 - 亚洲市场本周DII流入4亿美元，由印度引领，流入7亿美元；非亚洲新兴市场本周DII流出1.98亿美元，由巴西引领，流出1.09亿美元 [53] - 年初至今，印度DII买入最多，达250亿美元 [59] 港股通：南向资金流向 - 南向资金自2014年底推出以来累计净买入情况，2025年年初至今达780亿美元 [62][63] - 本周南向资金净买入的前十大股票包括美团点评、科伦药业等；净卖出的前十大股票包括腾讯、阿里巴巴集团等 [67][71] - 南向资金持仓价值最高的前十只股票包括腾讯、中国移动等；持仓占流通股比例最高的前十只股票包括数字中国、易搜科技等 [73] 港股通：北向资金流向 - 过去52周北向资金周总成交额平均为1020亿美元 [80][81] - 本周北向资金总成交额前十的股票包括比亚迪、宁德时代等 [82] - 过去1年、1个月和1周出现在北向资金成交额前十次数最多的股票分别有不同 [84] 全球、区域和中国离岸/香港基金资金流向 - 全球股票共同基金本周流入80亿美元，发达市场中美国基金流出89亿美元，日本基金流入44亿美元，欧洲基金流入34亿美元 [87][91] - 新兴市场亚洲（除中国）基金自2019年以来流入210亿美元，GEM基金本周流入13亿美元，AEJ基金流出29亿美元；中国专注型基金本周流出34亿美元 [93][99] 散户投资者资金流向 - 中国台湾地区本周散户卖出4亿美元，韩国散户买入2亿美元，亚洲市场年初至今散户流入300亿美元 [112] - 区域零售情绪指标（GSSRARTL）略有上升，零售情绪高于历史平均水平，零售“最爱”股票组合自2019年以来表现优于MSCI亚太除日本指数 [114][116] 区域股票风险指标（ERBs） - 展示了GS亚太除日本、中国H股、印度等地区的股票风险指标及相关指数走势 [121][123][124] - 各地区股票风险指标的一年范围及当前水平 [126]