核心观点 - 国新办新闻发布会再现去年“924”高规格，总量及结构性政策适时推出，体现政治局会议精神，全面降息超预期，结构性工具聚焦多方面，增量政策可期，中美贸易摩擦走向或为重要变量 [7] - 长安汽车新能源效益改善、海外本土化进程加速，看好其电动智能转型前景和全球市场增长空间 [14][19] - 盐津铺子核心品类持续放量、多渠道快速发力，盈利能力有望提升 [20][23] - 荣盛石化炼化边际改善、大化工平台深化，作为民营大炼化领军企业，维持“买入”评级 [25][27] - 券商一季报业绩大幅增长、保险NBV延续高增势头，建议关注大型券商和大型综合险企配置机遇 [29][32] 各公司及行业报告总结 国新办稳市场稳预期新闻发布会解读 - 会议再现去年“924”高规格，由一行一会一局负责人出席并发布一揽子金融政策，政策总体超预期，有望提振信心、降低融资成本、扩大内需 [8] - 全面降准降息，大步伐降准50个BP释放约1万亿元长期流动性，全面降息超预期，7天期OMO利率下调10个BP，后续LPR有望等比例下调，结构性降息落地，预计每年节约银行资金成本150 - 200亿元 [9] - 结构性工具聚焦消费、科技、民生、外贸，如调降汽车金融等公司存款准备金率、创设再贷款、支持债券市场“科技板”等 [10][11] - 资本市场加大引“活水”力度，增强工具灵活性、加强市场稳定性、促进公募基金发展、推动险资加大配置 [12] - 降低购房负担，稳定楼市预期，下调住房公积金利率0.25%，加快出台适配房地产发展新模式的融资制度 [13] 长安汽车 - 2024年深蓝、阿维塔单车减亏，Q4盈利动能加速释放，营收、毛利率提升，期间费用率同比略降，投资收益扭亏为盈，归母净利润大幅增长 [15][16] - 2025Q1业绩同比增长，受新能源品牌放量和汇兑收益影响，营收、毛利率、期间费用率有不同表现，投资收益环比下降，新车型上市有望带动Q2业绩释放 [17] - 海外本土化建厂进程稳步推进，已建成9个KD工厂，泰国罗勇工厂预计5月投产，未来将加速全球布局，推出多款新能源产品 [18] - 调整2025 - 2027年盈利预测，预计归母净利润分别为84.48/109.22/135.31亿元，维持“买入”评级 [19] 盐津铺子 - 魔芋制品快速放量，2024年辣卤零食等品类营收增长，休闲魔芋制品等表现突出，2025Q1魔芋品类及相关产品收入增速高于整体，预计全年高增速延续 [20][21] - 经销和电商渠道实现高增，直营商超渠道下滑因战略升级和渠道改革，公司推进全渠道战略，核心产品出海加速 [21] - 渠道结构变化致毛利率略降，费用管控良好，随着产品结构优化和渠道发力，盈利能力有望提升 [22] - 调整2025 - 2027年盈利预测，预计归母净利润分别为8.47/10.46/12.71亿元，维持“买入”评级 [23] 荣盛石化 - 2024年业绩承压，2025Q1同环比改善明显，营业收入和归母净利润等指标有不同表现 [25] - 化工板块受益价格价差修复，现金流稳步增长，2024年各板块毛利和毛利率有变化，浙石化是业绩重要支柱 [26] - 持续深化化工大平台建设，推进国际化战略，多个项目投产或推进，与沙特阿美深化股权合作 [26][27] - 控股股东持续回购增持展现信心，分红政策稳定体现长期投资价值，调整2025 - 2027年盈利预测，维持“买入”评级 [27] 非银金融行业周报 - 行情回顾，上周非银指数下跌1%，券商与保险指数同步下跌，市场股基日均成交额、两融余额、股票质押市值环比降低 [29] - 券商一季报利润大幅增长，经纪、自营大幅增长，投行边际改善，42家上市券商合计归母净利润同比增长83%，各业务收入有不同变化 [30] - 保险一季报NBV延续高增长，COR大幅改善，长期股票投资试点再度扩容，上市险企归母净利润和NBV有不同增速，财险COR改善，新华和人寿参与基金认购 [31][32] - 投资建议，券商关注大型券商配置机遇，保险关注大型综合险企 [32] 财经新闻 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%之间，通胀率略高，经济前景不确定性增加，将继续缩减资产负债表 [33] - 4月我国外汇储备规模为32817亿美元，较3月上升410亿美元，升幅1.27%，央行连续6个月增持黄金 [35] - 央行召开会议推进一揽子金融政策加快落地，实施适度宽松货币政策，强化协同联动 [35] - 证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出系列改革措施，优化收费模式、强化利益绑定等 [38][39] - 央行、证监会鼓励创设科技创新债券指数及相关产品，三类机构可发行科技创新债券 [40] - 国新办举行新闻发布会介绍一揽子金融政策，央行、证监会、金监总局分别提出多项政策措施 [41][42][43] A股市场评述 - 上交易日上证指数延续收红，上破60日均线，深成指、创业板双双收涨，主要指数多呈收涨，量能相对放大，大单资金净流出 [45] - 上证指数周线呈小实体阳K线，收复10周均线，上方面临前期下降趋势线压力，深成指、创业板技术上有进步，30分钟线指标需修复 [46] - 同花顺行业板块中收红板块和个股占比较高，军工装备板块大涨居首，其次是军工电子等板块，部分板块回落调整 [46][47] 市场数据 - 展示了2025年5月7日融资余额、逆回购到期量、国内外利率、股市指数、外汇汇率、国内外商品价格等市场数据及变化情况 [52]