报告行业投资评级 - 谨慎看空 [4] 报告的核心观点 - 利空因素叠加，油脂易跌难涨 [1] - 棕榈油产量稳步回升，大豆到港逐步增加，油脂供应逐步恢复，但需求依然较弱，叠加原油价格低位运行，油脂价格承压较大 [3] 市场分析 期货价格 - 棕榈油2509合约昨日收盘7914.00元/吨，环比变化 -60元，幅度 -0.75% [1] - 豆油2509合约昨日收盘7786.00元/吨，环比变化 +26.00元，幅度 +0.34% [1] - 菜油2509合约昨日收盘9335.00元/吨，环比变化 +119.00元，幅度 +1.29% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价8530.00元/吨，环比变化 -120.00元，幅度 -1.39%，现货基差P09 + 616.00，环比变化 -60.00元 [1] - 天津地区一级豆油现货价格8120.00元/吨，环比变化 +10.00元/吨，幅度 +0.12%，现货基差Y09 + 334.00，环比变化 -16.00元 [1] - 江苏地区四级菜油现货价格9490.00元/吨，环比变化 +120.00元，幅度 +1.28%，现货基差OI09 + 155.00，环比变化 +1.00元 [1] 近期市场资讯 - BMD马来西亚棕榈油期货7月合约收盘下跌65林吉特，跌幅1.71%，报3727林吉特/吨（约合880.05美元/吨） [2] - 阿根廷豆油(5月船期)C&F价格1028美元/吨，较上个交易日下调52美元/吨；(7月船期)C&F价格1008美元/吨，较上个交易日下调47美元/吨 [2] - 加拿大菜油(5月船期)进口C&F报价1010美元/吨，与上个交易日持平；(7月船期)990美元/吨，与上个交易日持平 [2] - 加拿大菜籽(6月船期)C&F价格590美元/吨，较上个交易日上调4美元/吨；(7月船期)C&F价格580美元/吨，较上个交易日上调4美元/吨 [2] - 美湾大豆(6月船期)C&F价格453美元/吨，较上个交易日下调2美元/吨；美西大豆(6月船期)C&F价格451美元/吨，较上个交易日下调3美元/吨；巴西大豆(6月船期)C&F价格431美元/吨，较上个交易日下调6美元/吨 [2] - 进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(6月船期)198美分/蒲式耳，与上个交易日持平；美国西岸(6月船期)175美分/蒲式耳，与上个交易日持平；巴西港口(6月船期)135美分/蒲式耳，较上个交易日下调10美分/蒲式耳 [2]