| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | 扩产周期下，油价反弹动力不足，回调盘整。OPEC+加速扩产，油价上行动力不足；商 | | 原油 | 震荡 | 务部消息称，中方决定同意与美方进行接触；关税政策仍具不确定性，IMF 下调 25 年全 | | | | 球 GDP 增速。SC【450-465】 | | LPG | 震荡 | 跟随成本端震荡调整。上游原油回调震荡调整，自身基本面矛盾点不大，前期关税扰动 | | | | 风险下降，主要反映在港口库存上升，PDH 开工率上升。PG【4380-4430】 | | L | 偏弱 | 现货跌价，装置维持高开工，供给充沛，震荡偏弱；美联储维持利率不变，符合市场预 | | | | 期。中长期，装置投产压力偏高叠加原油下行，逢高偏空。L【6950-7050】 | | PP | 偏弱 | 基差走弱，淡季来临，节后上游企业显著累库，盘面震荡偏弱。中长期，装置投产压力 | | | | 偏高叠加原油下行，反弹偏空。PP【6950-7050】 | | PVC | 偏弱 | 盘面升水结构，仓单持续注册，上游维持高开工，基本面上 ...