报告行业投资评级 - PX/PTA/PF/PR短期中性，中期关注中美关税和原油变动 [5] 报告的核心观点 - 中美拟开始会谈，聚酯产业链冲高回落，后续需关注中美谈判进展；原油供应压力持续，汽油和芳烃表现不佳，成本端支撑有限；PX预计小幅累库，PTA供需5月延续大幅去库；聚酯开工率微降，需求端改善空间有限；整体来看，PX和PTA低估值去库但反弹幅度有限，短纤震荡盘整，PR价格跟随原料成本波动 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 展示TA主力合约、基差、跨期价差走势，PX主力合约走势、基差、跨期价差，PTA华东现货基差，短纤1.56D*38mm半光本白基差 [9][10][12] 上游利润与价差 - 涉及PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润 [17][20] 国际价差与进出口利润 - 包含甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润 [25][27] 上游PX和PTA开工 - 呈现中国、韩国、台湾PTA负荷，中国、亚洲PX负荷 [28][31][36] 社会库存与仓单 - 有PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存 [37][40][41] 下游聚酯负荷 - 涵盖长丝、短纤产销，聚酯、直纺长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片负荷，长丝DTY、FDY、POY工厂库存天数，江浙织机、加弹、印染开机率，长丝FDY、POY利润 [48][50][60] PF详细数据 - 包括涤纶短纤负荷、工厂权益库存天数，1.4D实物库存、权益库存，再生棉型短纤负荷，原再生价差，纯涤纱、涤棉纱开机率、生产利润、厂内库存可用天数 [71][79][81] PR基本面详细数据 - 涉及聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数，瓶片现货、出口加工费，瓶片出口利润，华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片，瓶片次月月差、次次月月差 [88][91][94]