美联储议息会议决策 - 2025年5月美联储议息会议宣布维持联邦基金利率在4.25%-4.5%区间不变[7] 议息会议声明改动 - 淡化净出口分项对美国经济增长的负面影响，强调经济处于稳健扩张状态[7] - 强化对未来美国经济面临高通胀与高失业风险的表述[8] 美联储货币政策要点 - 调整货币政策门槛高，应对“滞胀”风险，缺少降息紧迫感[9] - 高关税政策推迟通胀达标时间，美联储可能无意年内降息，倾向维持现有利率[10] - 长期通胀预期锚定面临风险，家庭短期通胀预期变化或催生高通胀自我预期实现[11] 大类资产配置影响 - 美元和美股或受益于特朗普后续减税政策和企业大规模股票回购[12] - 高关税冲击和OPEC原油增产可能不利于除中国以外的新兴市场资产表现[12] 风险提示 - 中东爆发地缘政治冲突，欧债危机再度爆发，新兴市场债务危机[4]