报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球多国央行降息和财政宽松预期，叠加多国央行持续购金和地缘政治冲突难停，或使贵金属价格易涨难跌，建议投资者遵价格回落布局多单为主，伦敦金关注3150 - 3250附近支撑位及3500 - 3700附近压力位，沪金750 - 780附近支撑位及850 - 900附近压力位，伦敦银28 - 30附近支撑位及35 - 36附近压力位，沪银7400 - 7800/8000附近支撑位及8600 - 8900附近压力位 [1] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场数据 - 2025年5月7日，上海黄金收盘价792.87元/克，成交量65320.00，持仓量212772.00；上海白银收盘价8252.00元/千克，成交量537686.00，持仓量232016.00 [1] - COMEX期货活跃合约，国际黄金收益价3372.60，成交量275912.00，持仓量 - 2384.00；国际白银收盘价33.22，成交量53799.00，持仓量109710.00 [1] - 伦敦黄金现货价格3392.25美元/盎司，SPDR黄金ETF持有量937.67，iShare黄金ETF持有量437.55；伦敦白银现货价格33.23美元/盎司，美国iShare白银ETF持有量13958.73，加拿大PSLV白银ETF持有量5807.39 [1] 重要资讯 - 美联储再次暂停降息，示警滞胀风险，重申“不确定性”增加，鲍威尔重申不急降息，称经济仍好、不确定性极高，拒绝因关税抢先行动 [1] - 中国4月外汇储备规模环比上升1.27%，央行连续六个月增持黄金，若对美谈判失败，欧盟准备反制，将对波音飞机征收关税 [1] - 美国众议院通过至9月30日的临时支出法案，国会预算办公室预测财政部资金最早可能在8 - 10月耗尽，使美联储放缓缩减资产负债表；特朗普政府计划将2026财年预算削减1830亿美元；美国4月新增与服务业PMI及就业数据表现好于预期，使美联储降息预期时点推迟至7/9/12月 [1] - 欧洲央行4月降息25个基点使存款机制利率降至2.25%，欧元区与德法4月制造业PMI高于预期但低于前值，欧元区4月消费者物价指数年率为2.2%高于预期但接平前值，欧洲央行经济学家预测中性利率为1.76 - 2.25%，使欧洲央行25年底前或将再降息2 - 3次 [1] - 英国央行3月关键利率保持4.5%，延续24年10月至25年9月减持1000亿英镑政府债券，英国2月消费者物价指数年率低于预期和前值，4月SPCI制造和服务业PMI均低于预期和前值，1月国内生产总值年率为 - 0.1%低于预期和前值，使英国央行5月降息预期升温且25年底前或降息2 - 3次 [1] - 日本央行1月加息25BP使基准利率升至0.5%，且已于24年8月开始每个季度国债购买规模减少4000亿日元，日本（东京）3（4）月消费者物价指数年率低于（高于）预期和前值，日本最大工会Renzo实现平均加薪5.46%，部分日本央行官员希望二至三季度加息至1%，使市场预期日本央行或在7月前后加息 [1]