核心观点 - 本次美联储利率政策符合市场预期，基调中性偏鹰，6月份降息可能性较低，短期内美联储难以降息也难以加息，观望是最优选，直到经济基本面或关税政策出现较大变化 [6] 事件 - 当地时间5月7日，美联储公开市场委员会公布最新利率决议，维持当前联邦利率水平4.25%-4.5%不变，利率公布后，美联储主席鲍威尔出席记者会答记者问 [1] 点评观点 决议文本 - 决议文本修改幅度不大，主要集中在关税政策的潜在影响，内容基调中性偏鹰，暗示关税对美联储经济政策的影响，短期内美联储加息可能性小，提前预防式降息可能性也较小，需等待关税政策效果确定后才会有所动作 [2] 鲍威尔新闻会要点 - 利率政策指引方面，不确定性使美联储需继续等待，不急于调整利率，但某些情况下年内降息合适，目前无法确定正确利率路径，强调美联储独立性，货币政策不受总统呼吁影响 [3] - 通胀与经济增速方面，受关税政策影响通胀短期内或上升，能否避免长期通胀取决于关税规模、时间和市场通胀预期，按目前关税水平未来可能出现更高通胀，经济数据未显示放缓迹象，经济稳健运行，但不确定性增加，短期内经济数据波动不改变美联储立场 [3] - 关税政策影响方面，关税水平超出预期，短期内未看到关税对经济数据的重大影响，通胀水平可能是暂时的，需等待贸易谈判情况 [4]