报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - AI+教育整体进展顺利，践行因材施教成为可能，AI技术赋能现有教育企业，提升服务水平和产品能力，商业化落地路径清晰，需求有望进一步爆发，推荐关注AI Agent带来的投资机遇 [3][10] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 美东时间5月1日盘后，多邻国发布2025财年Q1财报，营收2.3亿美元，同比增长38%；净利润3510万美元，同比增长30%，两项指标均高于彭博一致预期，每股摊薄收益为0.72美元，高于彭博一致预期的0.47美元；公司股价盘中上涨21%，市值达220亿美金，因一季度业绩超预期并上调指引 [3][8] 事件评论 - “AI为先”战略加速推进，有望通过AI迭代核心功能、内部提效，以Duolingo Max实现商业模式升级；2023年3月与OpenAI合作推出高级订阅服务“Duolingo Max”，新增两大AI功能；产品矩阵与生成式AI结合，提升用户粘性与付费用户渗透率，如拟新增148门语言课程、即将上线国际象棋课程、升级Duolingo Max [10] Q1业绩及指引情况 - FY25Q1多邻国营收2.3亿美元，同比增长37.7%，高于彭博预期的2.2亿美元；净利润3510万美元，同比增长30.3%，高于彭博预期的2318万美元；调整后EBITDA为6280万美元，同比增长42.7%；总订单达2.7亿美元，较去年同期增长38%；上调营收业绩指引，Q2营收指引为2.39 - 2.42亿美元，高于市场预期的2.34亿美元；FY25营收指引为9.87 - 9.96亿美元，高于市场预期的9.77亿美元；FY25经调EBITDA指引为2.71 - 2.84亿美元 [12] 用户增长及付费用户情况 - 受益于Max和家庭计划表现、社媒营销活动及新年促销，FY25Q1多邻国全球日活跃用户DAUs达4660万，同比增长49%；月活跃用户MAU达1.3亿，同比增长33%；季度末付费订阅用户总数达1030万，同比增长40%，渗透率从8.6%提高到8.9%；付费用户结构优化，截至FY25Q1，Max用户占全部订阅用户比例达7%（2024年底为5%）；预计语言边界扩展及国际象棋课程推出将带来日活跃用户持续增长 [12]