报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2025年5月9日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 江苏市场豆油基差价格：一豆现货09 + 400，6 - 9月09 + 300；三菜09 + 150 [7] - 5月华东、广西菜油贸易商基差报价：钦防各厂三级菜油09 + 0；华东24度5月20日至6月15日提货P09 + 480元/吨，6月25日至7月25日提货P09 + 400元/吨 [7] - 三大油脂走势不同，马盘和连盘棕榈油下跌，因供应增长、出口疲软及原油市场压力；未来数月库存或显著上升，价格料继续承压，但价格低于豆油或改善出口、限制跌幅，技术超卖推动反弹，短期或窄幅震荡 [7] - 未来进口大豆到港偏多，豆油供应紧张有望缓解，后期基差可能下调 [7] - 菜油受进口政策扰动大，未来买船预报同比下降明显，表现偏强，需关注关税和美国生物柴油等政策变化 [7] 行业要闻 - 2025年4月马来西亚棕榈油产量预估为173万吨，环比增加24.62%，其中马来西亚半岛环比增加28.06%，沙巴环比增加24.07%，沙捞越环比增加11.37%，东马来西亚环比增加20.76% [8] - 路透社预估4月马来西亚棕榈油产量为162万吨，进口5万吨，出口110万吨，消费33.8万吨，库存为179.4万吨；彭博社预估产量为162万吨，出口为113万吨，进口为7万吨，消费32.5万吨，库存为179万吨 [8] 数据概览 - 报告展示了华南24度棕榈油现货价格、棕榈油基差变动、华东三级菜油现货价格、华东四级豆油现货价格、豆油基差变动、菜油基差变动、P1 - 5价差、P5 - 9价差、P9 - 1价差、美元兑林吉特汇率、美元兑人民币汇率等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [10][19][20][21][26][27]