报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 棉花震荡运行，巴西种植结束，2024 年总产 370 万吨，2025 年预计 395 万吨，国内新疆新棉播种结束且丰产概率增大，美棉进入播种期，25、26 年度全球预期高产，消费端或下滑，6 月较关键，短期操作保持谨慎 [1] - PTA 偏强震荡，本周低位反弹，受成本、供需、宏观及政策支持，但中长期风险仍存，预计在 4200 - 4600 区间震荡，5 月底 6 月或转弱 [1] - 乙二醇震荡整理，国际原油价格企稳，成本支撑尚可，关税政策影响进口，后续到港或减少，短期聚酯开工和需求尚可，价格低位震荡 [3] - 短纤低位反弹，受原料上涨和供应减少推动，但原油支撑减弱，下游订单未明显回暖，5 - 6 月终端淡季，价格近强远弱 [4] - 白糖高位震荡，国际上 ICE 糖价受巴西制糖比和产糖量增加抑制，但库存偏低支撑价格，后期或趋于宽松；国内产销快，五一消费增加支撑价格，但广西降雨缓解减产预期且远期进口有压力 [5] - 苹果高位震荡，产区行情稳硬，五一走货顺畅，产地进入花期和坐果期，新季苹果有不确定性，现货走强确定，关注产区天气等情况 [5][6] 各品种基本面信息跟踪 棉花 - 5 月 8 日中国棉花价格指数 14135 元/吨，较上交易日上调 35 元/吨，棉纱指数 20410 元/吨，较上交易日持平，2025 年 5 月 8 日棉花仓单总量 12175(-64)张，注册仓单 11269(+97)张，有效预报 906(-161)张 [10] - 2025 年 4 月，全国纺织服装专业市场管理者景气指数为 50.83，较上期下降 1.64 个百分点；专业市场商户景气指数为 50.18，较上期下降 1.17 个百分点 [10] - 2 月印尼进口棉花 3.8 万吨，环比增加 11.5%，同比增加 50.6%，2024/25 年度累计进口量 25.3 万吨，同比增加 5.1%，巴西棉进口量居首 [10] PTA - 截至 4 月底，PTA 现货月均价 4439 元/吨，环比减少 401 元/吨，4 月均价差 88.89 元/吨，环比增加 73.31 元/吨，同比增加 74.31 元/吨，月度加工费 344.47 元/吨，环比+43.69 元/吨，同比+26.08 元/吨 [10] - 上周国内 PTA 周均产能利用率至 74.48%，环比-2.53%，同比+1.25%，本周台化 2线和虹港石化 2检修，国内产能利用率大幅下降 [10] 乙二醇 - 中国乙二醇总产能利用率 61.93%，环比-0.01%，一体化装置产能利用率 67.01%，环比-2.06%，煤制乙二醇产能利用率 53.17%，环比+3.53% [14] - 中国乙二醇装置周度产量 54.97 万吨，环比下跌 0.12%，周内装置检修与重启并存，整体供应增量略高于缩量，防冻液消费淡季，其他行业需求下滑 [14] 短纤 - 截至 8 日，国内短纤周产量 16.44 万吨，环比增加 0.05 万吨，增幅 0.31%，产能利用率平均值 86.94%，环比提升 0.26%，部分前期检修装置重启 [14] - 截至 8 日，中国涤纶短纤聚合成本平均 5315.65 元/吨，环比涨 0.84%，行业现金流平均-193.98 元/吨，环比跌 31.58%，成本反弹动力不足，需求趋弱，利润缩水 [14] 白糖 - 巴西 4 月出口糖和糖蜜 155.58 万吨，较去年同期减少 33.34 万吨，降幅 17.65%，日均出口量减少 0.81 万吨 [14] - 截至 2025 年 5 月 5 日，俄罗斯共播种 100.985 万公顷甜菜，4 月底和 5 月初寒潮减缓播种进度，超 12 万公顷甜菜受影响，预计超 7.5 万公顷需重新播种 [14] - 云南省 2024/2025 榨季截至 4 月 30 日，入榨甘蔗 1773.64 万吨，产糖 236.39 万吨，产糖率 13.33%，累计销糖 131.68 万吨，销糖率 55.71%，工业库存 104.70 万吨 [14][15] 苹果 - 截至 2025 年 4 月 24 日，全国主产区苹果冷库库存量 309.98 万吨，环比上周减少 44.58 万吨，去库同比加快，当前库存处于近五年低值 [15] - 山东产区库存纸袋晚富士 80不同等级价格在 2.20 - 4.50 元/斤，陕西产区库存 70以上库存客商半商品价格 4.40 - 4.50 元/斤 [15] 宏观重点信息 - 商务部回应中美经贸高层会谈，美方需纠正错误、取消单边加征关税，中方不会牺牲原则立场 [11] - 美国上周初请失业金人数下降 1.3 万至 22.8 万人，前一周续请失业金人数下降 2.8 万人至 187.9 万，均好于市场预期，但关税威胁下劳动力市场恶化或只是时间问题 [11]