报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告围绕宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域展开分析，指出宏观经济指标有不同表现，商品市场受政策和供需影响，财经领域金融政策出台且债市汇市有波动，股票市场 A 股和港股表现各异且高盛看多中国资产 [1][2][30] 各目录总结 宏观数据速览 - 2025 年 3 月 GDP 不变价当季同比 5.4%与上期持平，高于去年同期；4 月制造业 PMI 降至 49%，非制造业商务活动指数等多项指标有不同程度变化 [1] - 3 月社会融资规模增量、金融机构人民币贷款当月新增等数据有变动，M0、M1、M2 同比有升有降，CPI 当月同比 -0.1%，PPI 当月同比 -2.5% [1] - 3 月固定资产投资累计同比 4.2%，社会消费品零售总额累计同比 4.6%，出口总值当月同比 12.4%，进口总值当月同比 -4.3% [1] 商品投资参考 综合 - 商务部反对美方取消对华小额免税政策，称改变不了跨境电商发展势头，愿加强合作促进其健康发展；再回应中美经贸会谈，要求美方拿出诚意解决问题 [2] - 上金所提示贵金属价格波动风险，要求会员做好风控并提示投资者防范风险 [2] - 5 月 8 日国内 43 个商品品种基差为正，19 个为负，沪镍、郑棉、沪铜基差最大，丁二烯橡胶、红枣、强麦基差最小 [3] - 英美达成关税贸易协议，美降低英汽车、钢材和铝材关税，双方将继续谈判并启动数字贸易协议谈判；欧盟公布 950 亿欧元美国商品报复清单并起诉美国 [3][18] - 马士基下调 2025 年全球集装箱市场展望，预计贸易增长在 -1%到 4%之间，因贸易政策和美国经济衰退风险增加 [4] 金属 - 海外稀土价格大幅上涨，氧化镝和氧化铽涨幅和价位创历史新高；智利埃斯孔迪达铜矿 3 月铜产量增长 18.9%至 12.06 万吨 [5] - 5 月 8 日全球最大黄金 ETF 持仓量增加 2 吨至 939.67 吨，世界黄金协会预计美国政策和风险推动黄金投资 [5] - 高盛上调二、三季度铜价预测，维持 2026 年铜市场供应短缺观点 [6] 煤焦钢矿 - 美国与乌克兰达成稀土协议，美可获大量高质量稀土 [7] 能源化工 - 中沙希望深化能源化工等领域合作，携手维护全球产业链供应链稳定；哈萨克斯坦 5 月不削减石油产量，产量将达 200 万桶/日 [8][9] - 美俄就协助恢复俄向欧出口天然气会谈；壳牌加拿大液化天然气项目计划 6 月底首次出口；阿塞拜疆 6 月石油发货量下降 [9][10] - 美国钱尼尔能源公司预计俄乌冲突后俄管道天然气将再流入欧洲；EIA 显示 5 月 2 日当周美国天然气库存情况 [10] - 4 月欧佩克原油日产量较 3 月减少 3 万桶至 2660 万桶/日 [10] 农产品 - 全国部分省区耕地受旱，部分地区旱情缓解，北方小麦处于关键期，需采取措施减轻损失；美英协议将使美国牛肉出口增加 [11][12] 财经新闻汇编 公开市场 - 5 月 8 日央行开展 1586 亿元 7 天期逆回购操作，利率 1.4%，当日无逆回购到期，净投放 1586 亿元 [13] 要闻资讯 - 中俄签署深化全面战略协作伙伴关系联合声明，见证 20 多份双边合作文本交换 [14] - 商务部称我国经济面临困难，需提振消费扩大内需；回应中美经贸会谈，要求美方拿出诚意解决问题 [14][15] - 多部门推进民营经济促进法配套制度，国家发改委完善民企参与重大项目机制，推出 3 万亿元优质项目 [15] - 金融监管总局支持小微企业融资，一季度末民营企业信用贷款余额 18.1 万亿元，同比增长 15.4% [15] - 证券业协会会议要求围绕债券市场重点课题开展研究，推动证券公司债券业务发展 [16] - 多家企业和机构抢滩发行科技创新债券，发行和注册规模可观 [16] - 福建省发行 556 亿元新增政府专项债券，各期限中标利率创历史新低 [17][18] - 英美达成关税贸易协议，英国央行降息 25 个基点至 4.25%，内部有分歧 [18][19] - 多只债券有重大事件，如延长宽限期、复牌、取消发行、赎回等；多家企业有信用评级相关情况 [19] 债市综述 - 国债期货收盘全线上涨，银行间主要利率债收益率下行，存款类机构质押式回购利率双降，短端受刺激政策提振明显，长端关注中美关税会谈和经济数据 [20] - 交易所债券市场部分债券涨跌不一，中证转债指数等上涨，货币市场利率多数下行，Shibor 短端品种集体下行，银行间回购定盘利率和银银间回购定盘利率全线下跌 [20][21][22] - 国开行、进出口行金融债中标收益率和全场倍数等情况公布，欧债和美债收益率普涨 [23][24] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘下跌，中间价调降，市场分析人民币料区间波动；纽约尾盘美元指数下跌，非美货币多数下跌 [25] 研报精粹 - 多家机构对金融政策点评，认为政策有针对性，可稳定资本市场预期，5 月流动性乐观，债市做多窗口或在二季度，A股有望延续回稳态势 [26][27][28] 今日提示 - 5 月 9 日多只债券上市、发行、缴款和还本付息 [29] 股票市场要闻 - 周四 A 股震荡攀升，上证指数三连升，军工股强势，AI 硬件走强，部分板块下跌，市场成交额回落；恒生指数等上涨，新能源汽车股走强，沪上阿姨上市首日涨超 40% [30] - 高盛抬高 MSCI 中国指数和沪深 300 指数目标值，看多中国资产；私募看好人形机器人产业中期空间 [30][31] - 中芯国际一季度营收和净利润增长，二季度收入预计环比下降；华虹半导体一季度营收增长，净利润大幅下滑，给出二季度营收和毛利率指引 [31]