报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅市场供强需弱，高库存压力依旧，预计短期维持偏弱走势，运行区间8,000 - 10,000元/吨，后续需关注硅企生产动态 [1] - 多晶硅基本面弱势与交割矛盾相博弈，价格波动加剧，后续需关注仓单注册情况，若“高持仓与低仓单”矛盾未缓解，06合约可考虑多单参与 [1] 报告各部分总结 工业硅期现价格 - 2025年5月9日，不通氧553（华东）平均价格9,050元/吨，较前一日下跌0.55%；期货主力合约收盘价8,315元/吨，较前一日上涨0.30%；基差（华东553 - 期货主力）735元/吨，较前一日减少75元 [1] 多晶硅期现价格 - 2025年5月9日，N型多晶硅料38元/千克，较前一日持平；期货主力合约收盘价36,950元/吨，较前一日上涨4.03%；基差1,050元/吨，较前一日减少1,430元 [1] 工业硅现货价格 - 2025年5月9日，不通氧553不同地区平均价格有不同程度下跌；通氧553部分地区价格下跌，部分持平；421部分地区价格持平 [1] 多晶硅现货价格 - 2025年5月9日，N型致密料、多晶硅复投料、多晶硅致密料、多晶硅莱花料价格均较前一日持平 [1] 硅片价格 - 2025年5月9日，N型210mm、N型210R、P型210mm、P型182mm价格较前一日持平，N型183mm价格较前一日下跌2.91% [1] 电池片价格 - 2025年5月9日，单晶PERC电池片M10 - 182mm、单晶PERC电池片G12 - 210mm价格较前一日持平 [1] 组件价格 - 2025年5月9日，单晶PERC组件单面 - 182mm、单晶PERC组件单面 - 210mm、单晶PERC组件双面 - 182mm、单晶PERC组件双面 - 210mm价格较前一日持平 [1] 有机硅价格 - 2025年5月9日，DMC、107胶、硅油价格较前一日持平 [1] 资讯 - 金阳新能源附属公司与义乌晶澳、福建金石拟成立合资公司订立4GW混合钝化背接触（HBC）升级改造项目合资协议 [1] - 国内两家光伏玻璃二线企业2.0mm单层镀膜玻璃价格报价下调至13元/平方米，市场主流报价跌至13.5元/平方米 [1] - 一道新能衢州基地与京山基地获得ISO 14067产品碳足迹认证证书，构建起覆盖产品全生命周期的碳管理体系 [1] 投资策略 - 工业硅 - 4月新疆部分硅企减产致行业产量下移，5月受西南产区复产及新增产能爬坡影响，预计产量稳中有增，但硅价疲软增量有限 [1] - 需求端多晶硅企业减产且复产或延后，有机硅减产挺价但需求疲软，单体企业开工或降至55%以下，硅铝合金企业按需采买，下游囤货意愿不足 [1] 投资策略 - 多晶硅 - 供给端硅料企业减产，部分有新增产能投放，预计产量维持在10万吨以内 [1] - 需求端强装基本结束，光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨，价格下跌，市场成交偏弱 [1] - 昨日多晶硅价格因交割因素及减产消息低位反弹，日内振幅超8%，短期价格波动加剧 [1]