报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期PTA部分装置落实检修，下游聚酯负荷坚挺，去库力度可观，短期内现货价格随成本端震荡运行，需关注上下游装置变动[6] - 五月乙二醇外轮到货少，社会库存去化体现在港口库存，短期内现货基差偏强，因五一假期原油价格下行，成本端支撑弱，绝对价格预计低区间整理，需关注聚酯下游订单跟进及终端开工负荷变化[7] - PTA、乙二醇等原料检修季致供应收缩，二季度去库预期超50万吨，支撑价格反弹[8] - 欧盟碳边境调节机制2025年起对聚酯制品征税，出口成本增加8%-12%，企业需加速东南亚产能布局；国内聚酯平均开工率85%，部分中小企业低于70%，低端产能过剩，长丝、短纤库存天数逼近历史高位[9] - 短期商品市场受宏观面影响大，原料端累库预期仍存，盘面反弹后需关注上方阻力位[10] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA方面，昨日期货震荡上涨，现货市场商谈氛围好转，基差走强，日内仓单成交量增加，主流现货基差在09+120；现货4610，09合约基差64，盘面贴水；工厂库存4.51天，环比增加0.08天；20日均线向上，收盘价收于20日均线之上；主力净空，空减[6] - MEG方面，周四盘面探低后回升，现货惜售，夜盘低开下行，早间短暂下探后因聚酯负荷上修消息带动上行，现货基差走强，美金外盘重心大幅上行；现货4280，09合约基差58，盘面贴水；华东地区合计库存69.14万吨，环比增加0.04万吨；20日均线向上，收盘价收于20日均线之上；主力净空，空增[7] 今日关注 未提及 基本面数据 - PTA供需平衡表展示了2024年1月至2025年12月PTA产能、负荷、产量、进出口、总供需、库存等数据及同比变化[11] - 乙二醇供需平衡表展示了2024年1月至2025年12月乙二醇开工率、产量、进出口、总供需、港口库存等数据及同比变化[12] 价格 - 包含瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存，PTA和MEG的月间价差、基差，TA - EG现货价差、对二甲苯加工差等数据的历史走势[13][14][17][20][22][24][27][30][34][37] 库存分析 - 展示PTA、MEG、PET切片、涤纶短纤、涤纶长丝等的库存天数历史走势[40][41][42][45][46] 聚酯上游开工 - 呈现精对苯二甲酸、对二甲苯、聚酯产业链乙二醇（综合）的开工率历史走势[51][52][54] 聚酯下游开工 - 展示PTA产业链聚酯工厂、江浙织机的开工率历史走势[55][56][58] 利润测算 - 包含PTA加工费，MEG不同制法生产毛利，聚酯纤维短纤、长丝（DTY、POY、FDY）生产毛利的历史走势[59][62][65]