报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅当前行情见底信号不明，社会库存和仓单数量压制反弹高度，预计硅价持续低迷运行[1] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 昨日工业硅现货市场受下游需求持续减弱影响弱势运行，华东通氧553硅在9000 - 9300元/吨，华东421硅在9900 - 10200元/吨；期货主力合约si2506收盘价为8315，-0.36%，单日减仓1671手，当前持仓为18.11万手，成交额为163.75亿元，走势呈“v”字，先跌后涨[1] 供给端 西南地区丰水期临近，但企业复产积极性低于往年，仅部分产能缓慢释放；西北地区开工率维持高位，供应压力未缓解；市场价格跌破多数工厂现金成本，行业亏损面扩大，但受前期套保及远期锁价影响，减产力度有限，产能调整周期拉长，去库进程缓慢；西南地区硅石还原剂价格虽小幅回落，但成本支撑难以抵消价格下行压力[1] 需求端 多晶硅价格暂稳，供需博弈深化，企业减产心态酝酿但未集中落地；有机硅DMC价格企稳运行，终端需求疲软，工厂减产检修频繁，价格虽小幅反弹，但订单以节前库存消化为主，节后成交转弱，下游刚需采购，新增需求未现；铝合金锭价格下跌，行业开工率下调，下游消耗节前订单，节后备货意愿不足[1] 库存 5月8日工业硅仓单库存68415手，单日减少271手，仓单库存近日持续减少但依旧高位[1]