报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂市场产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变，2507合约预计在63680 - 64880区间震荡 [8][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：供给端上周碳酸锂产量18349吨，环比增长26.69%；需求端上周磷酸铁锂样本企业库存86988吨，环比减少2.16%，三元材料样本企业库存13940吨，环比减少1.79%；成本端外购锂辉石精矿成本70015元/吨，日环比减少0.57%，生产所得-5663元/吨，外购锂云母成本70765元/吨，日环比减少1.44%，生产所得7985元/吨，均有所亏损，回收端生产成本普遍大于矿石端成本，盐湖端季度现金生产成本31868元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足 [8] - 基差：05月08日，电池级碳酸锂现货价65250元/吨，07合约基差970元/吨，现货升水期货 [8] - 库存：冶炼厂库存54852吨，环比增加7.48%，下游库存42156吨，环比减少6.67%，其他库存34561吨，环比减少3.54%，总体库存131569吨，环比减少0.35%，均高于历史同期平均水平 [8] - 盘面：MA20向下，07合约期价收于MA20下方 [8] - 主力持仓：主力持仓净空，空增 [8] - 预期：2025年4月碳酸锂产量73810实物吨，预测下月产量75500实物吨，环比增加2.29%，4月进口量20000实物吨，预测下月进口量24000实物吨，环比增加20.00%；预计下月需求有所强化，库存或将有所去化，成本端6%精矿CIF价格日度环比有所减少，低于历史同期平均水平，供给过剩程度有所加强 [8] - 利多因素：厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行，锂辉石进口量有所下滑 [9] - 利空因素：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足 [10] 碳酸锂行情概览 - 盘面价格及基差：多个指标价格有涨有跌，如锂辉石（6%）价格743美元/吨，日环比减少0.93%，电池级碳酸锂价格65250元/吨，日环比减少2.10% [13] - 供给侧数据：周度开工率62.6%，日度锂辉石生产成本70015元/吨，月度锂辉石加工成本21962元/吨等 [16] - 需求端数据：磷酸铁月度开工率56%，月度产量229200吨等 [16] 供给-锂矿石 - 价格走势：锂矿价格有波动，中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量等有不同变化趋势 [21] - 供需平衡表：2024 - 2025年不同月份需求、生产、进口、出口及平衡情况有差异，如2025年4月需求78439，生产25350，进口48200，出口0，平衡-4889 [24] 供给-碳酸锂 - 生产情况：周度开工率、产量走势等指标呈现不同变化，如碳酸锂周度开工率49.21%，月度总产量25290吨 [27] - 进口情况：从不同国家进口量有变化，如智利出口至中国碳酸锂量有不同数值 [27][29] - 供需平衡表：2024 - 2025年不同月份需求、出口、进口、产量及平衡情况不同，如2025年4月需求89627，出口571，进口20000，产量73810，平衡3612 [32] 供给-氢氧化锂 - 产能利用率：国内氢氧化锂周度产能利用率、月度开工率等有相应数值 [34] - 产量及出口：产量和出口量有变化，如中国氢氧化锂出口量在不同年份有不同数据 [38] - 供需平衡表：2024 - 2025年不同月份需求、出口、进口、产量及平衡情况不同，如2025年4月需求19654，出口4300，进口1600，产量25290，平衡2936 [40] 锂化合物成本利润 - 不同原料成本利润：外购锂辉石精矿、锂云母精矿等成本利润有不同表现，如外购锂辉石精矿（Li₂O:6%）生产利润有亏损情况 [43] - 回收生产及其他利润：外购不同类型黑粉回收生产碳酸锂成本利润、工业级碳酸锂提纯利润等有相应数据 [46] 库存 - 碳酸锂库存：碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源）等有不同数值，如碳酸锂周度总库存131569吨 [51] - 氢氧化锂库存：氢氧化锂月度库存（按来源）有相应数据 [51] 需求-锂电池 - 价格及产量：电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量等有不同变化，如月度电芯产量中动力三元、动力磷酸铁锂等有不同数值 [55] - 库存及出货量：锂电池电芯库存、动力电芯月度出货量等有相应数据 [55][57] 需求-三元前驱体 - 价格及成本：三元前驱体价格、成本、利润等有不同数值，如三元前驱体523（多晶/消费）成本、利润有相应数据 [60] - 产能利用率及产量：产能利用率、月度产量等有不同变化，如三元前驱体产能利用率有不同百分比 [60] - 供需平衡：2024 - 2025年不同月份出口、需求、进口、产量及平衡情况不同，如2025年5月出口7750，需求63745，进口270，产量68900，平衡-2325 [63] 需求-三元材料 - 价格及成本利润：三元材料价格、成本利润走势等有不同表现，如三元材料5系（多晶/消费型）利润、成本有相应数据 [66] - 开工率及产量：周度开工率、产能、产量等有不同数值，如三元材料周度开工率有不同百分比 [66] - 进出口及库存：三元材料出口量、进口量、周度库存等有相应数据 [68] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 价格及成本：磷酸铁/磷酸铁锂价格、磷酸铁生产成本等有不同数值，如动力型磷酸铁锂价格有相应数据 [70] - 开工率及产量：磷酸铁、磷酸铁锂月度开工率、产量等有不同变化，如磷酸铁月度产量有不同数值 [70][73] - 出口及库存：磷酸铁锂月度出口量、周度库存等有相应数据 [73][75] 需求-新能源车 - 产销情况：新能源车产量、销量、出口量等有不同变化，如新能源车产量从888000辆增长到1277000辆 [78] - 渗透率及批零比：销售渗透率、乘联会混动零售批发比、纯电零售批发比等有相应数值 [79][82] - 库存指数：月度经销商库存预警指数、库存指数等有不同数据 [82]