报告行业投资评级 - 行业评级为中性（维持评级），上次评级为中性 [5] 报告的核心观点 - 2025Q1基础化工重仓持股比例环比小幅提升、同比回落，石油化工板块持仓比例下降，持仓重心向中小盘股倾斜 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公募基金十大重仓股票信息每季度结束后15天内披露，半年报需待半年度结束60天以内完成披露 [12] - 研究的基金范畴为中国普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型公募基金，剔除指数型与增强指数型基金，未纳入偏债混合型基金 [12] - 研究的化工股票范畴为申银万国行业类（2021）SW石油石化、SW基础化工、轮胎（长江）的股票池 [12] 点评 板块持仓变动 - 2025年一季度基础化工重仓持股比例环比+0.05pcts、同比-0.49pcts，在A股中市值占比环比+0.08pcts、同比-0.11pcts，低配0.2%，低配比例环比-0.04pcts [2][13] - 2020Q1 - 2021Q1基础化工股票整体配置比例提升至4.23%，后调整至2.56%，到22Q4波动上升至4.10%，23Q3以来小幅回落至25Q1的3.32% [13] - 2020Q3以来石油化工股票整体配置比例提升，24Q2达阶段性高点1.17%，25Q1降至0.4%，同比-0.74pcts，环比-0.33pcts，同期在A股中市值占比同比-1.28pcts，环比-0.47pcts [2][18] - 2025Q1公募基金重仓股持股个数同环比提升，基础化工有146支股票有基金持仓，同比+4支，环比+21支；石油化工有21支，同比-5支，环比持平 [3][20] 个股变动分析 - 2025Q1前50位重仓股中，万华化学、巨化股份、赛轮轮胎、华鲁恒升、卫星化学位居前5，卫星化学取代中国石油进入前五 [4][26] - 2025Q1川恒股份等6家进入公募基金持有市值前50名，中国石化等6家退出 [27] - 2025年Q1化工行业持有基金数量前50的重仓股中，万华化学等位居前5，卫星化学取代宝丰能源进入前五 [4][29] - 2025Q1振华股份等6家进入重仓基金数量前50名，海油工程等6家退出 [30] - 2025年Q1化工行业各基金持股股数排名前50的重仓股中，赛轮轮胎等位居前5，巨化股份取代中国石油进入前五 [4][31] - 2025Q1芭田股份等8家进入公募基金持股股数前50名，中国石化等8家退出 [32] 公募重仓化工股偏好分析：行业龙头持仓比例下滑，持仓重心向中小盘股倾斜 - 2025Q1 300亿以上市值股票持股市值占重仓化工股前50名持股总市值54.3%，环比-13.15pcts；500亿以上股票持股市值占比33.7%，环比-7.49pcts [5][34] - 2025Q1持有万华化学的基金产品数量最多，为111支，环比-34支，赛轮轮胎等被持有较多 [36] - 2025Q1持有龙佰集团、合盛硅业的基金产品数量环比提升，万华化学等9支股票环比下降 [5][38] - 2025Q1农化行业配置公司数目最多，共9家，占比18%，环比-1家，其次是石油化工等行业 [4][60]