报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油连续上行，预计PX、PTA、PR偏强运行（PX观点评分：1，PTA观点评分：1，PR观点评分：1）[2] - 5 - 6月PTA去库存，价格重心围绕成本波动，短期价格偏强运行[2] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 - 2025年5月8日，WTI原油期货结算价为59.91美元/桶，涨幅3.17%；布伦特原油期货结算价为62.84美元/桶，涨幅2.81%[1] - 2025年5月8日，石脑油CFR日本现货价为554.50美元/吨，跌幅1.33%；二甲苯（异构级）FOB韩国现货价为657.50美元/吨，涨幅2.65%[1] - 2025年5月8日，PX CFR中国主港现货价为778.00美元/吨，涨幅1.35%；CZCE TA主力合约收盘价为4546.00元/吨，涨幅1.79%[1] - 2025年5月8日，PTA国内现货价为4566.00元/吨，涨幅1.87%；CCFEI价格指数PTA内盘为4610.00元/吨，涨幅0.99%；PTA外盘为592.00美元/吨，涨幅2.42%[1] - 2025年5月8日，CZCE PX主力合约收盘价为6404.00元/吨，涨幅1.84%；国内对二甲苯现货价为6009.00元/吨，涨幅0.00%[1] - 2025年5月8日，CZCE PR主力合约收盘价为5832.00元/吨，涨幅0.93%；华东市场聚酯瓶片市场价为5790.00元/吨，涨幅0.17%；华南市场为5850.00元/吨，涨幅0.34%[1] - 2025年5月8日，CCFEI价格指数涤纶DTY、POY、FDY68D、FDY150D价格均无变化；涤纶短纤为6370.00元/吨，跌幅0.16%；聚酯切片为5635.00元/吨，跌幅0.44%；瓶级切片为5790.00元/吨，涨幅0.17%[2] 价差情况 - 2025年5月8日，PTA近远月价差为74.00元/吨，较前值减少12.00元/吨；基差为64.00元/吨，较前值减少35.00元/吨[1] - 2025年5月8日，PX PXN价差为223.50美元/吨，涨幅8.67%；PX - MX价差为120.50美元/吨，跌幅5.24%；基差为 - 395.00元/吨，较前值减少116.00元/吨[1] - 2025年5月8日，PR华东市场基差为 - 42.00元/吨，较前值减少44.00元/吨；华南市场基差为18.00元/吨，较前值减少34.00元/吨[1] 开工情况 - 2025年5月8日，PX开工率为78.18%，无变化；PTA工厂产业链负荷率为72.54%，涨幅1.51%；聚酯工厂为89.96%，无变化；瓶片工厂为80.44%，无变化；江浙织机为64.27%，涨幅6.19%[1] 产销情况 - 2025年5月8日，涤纶长丝产销率为49.00%，较前值减少12.00%；涤纶短纤产销率为63.00%，较前值减少62.00%；聚酯切片产销率为79.00%，较前值增加9.00%[1] 装置信息 - 恒力石化计划4月28日检修惠州2250万吨PTA装置、5月10日左右检修大连2220万吨PTA装置，同步减少5月合约供应量[2] 重要资讯 - 5月7日，地缘风险回落，中东局势缓和，油价支撑减弱，市场对中美关税会谈预期结果偏低打压油价，关税问题对市场长期抑制仍存[2] - PX供应较前期收紧，PXN走势稳定，部分PTA装置检修未落地巩固PX需求，5月8日PX CFR中国价格为778美元/吨，国际油价带动PX成本端支撑增强[2] - 听闻华东一套160万吨重整装置停车检修，PX配套降负运行，PTA工厂检修重启均有，市场商谈结构转为近强远弱格局[2] - 担忧个别PX装置降负荷，下游聚酯高开工叠加PTA主力供应商较强报盘基差，PTA行情上涨、现货基差走强[2] - 聚酯新产能平稳运行且高开工，对PTA刚需偏好，短期内PTA现货价格随成本端震荡运行[2] - 聚酯开工维持在90%附近，假期累库，后期涤纶长丝出货压力或加重，5月下游聚酯维持高位开工缓解需求下滑担忧[2] - 终端织机开工缓慢恢复，下游织造工厂5月上旬备货意愿偏低，预计集中采购周期在中旬[2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈稳定，原料及期货低开高走，瓶片供应端报价多数持稳，下游终端谨慎观望，交投气氛偏淡[2] 交易策略 - TA2509合约以4546元/吨（1.97%）收盘，日内成交量128万手；PX 2509合约以6404元/吨（2.14%）收盘，日内成交量29.36手；PR 2506合约以5832元/吨（1.04%）收盘，日内成交量2.03万手[2] - 隔夜原油市场，英美就关税贸易协议条款达成一致，受乐观情绪提振，国际油价收高3%左右[2]