豆粕月报 2025 年 5 月 9 日 关注5月USDA报告 连粕或震荡运行 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jyqh.com.cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 敬请参阅最后一页免责声明 1/21 图表目录 要点 要点 要点 ⚫ 国际方面：中美经贸谈判进入长周期的博弈过程，在当 前税率的情况下，对远月合约仍形成支撑。4月USDA报告 对美国和巴西大豆调整有限，新季美豆播种季开启，整 体进度较快，有利于产量增加，播种初期天气较为良好； 新年度美豆种植面积下调，或有供应收紧预期，关注 ...