报告行业投资评级 - 房地产-标配（维持）[1] - 建材材料-标配（维持）[1] 报告的核心观点 - 五一假期部分城市楼市购房需求释放较好，整体仍分化，后续政策将持续加码，楼市将从止跌回稳向回暖回升过渡，2025年房企业绩或环比回升推动板块估值修复，建议关注经营稳健的头部央国企及聚焦一二线城市的区域龙头企业[4][26][27] - 2024年水泥行业利润下降，上市水泥企业业绩降幅收窄，2025Q1同比增长，未来水泥需求将获支撑，价格或修复，中长期利好龙头企业；2024年消费建材企业业绩承压，2025年需求将有支撑，业绩有望环比回升，板块估值偏低有配置价值，建议关注具备竞争护城河、基本面稳健的企业[5][6][48][49] 根据相关目录分别进行总结 房地产板块行情回顾及估值 - 截至2025年05月8日，申万房地产板块近两周下跌1.04%，跑输沪深300指数2.78个百分点，在申万31个行业中排名倒数第二位；近一月上涨9.02%；年初至今累计下跌5.45%；SW二级房地产板块中，近两周SW房地产开发下跌0.87%，SW房地产服务下跌4.28%[14] - 个股方面，亚太实业、冠城大通等近两周涨幅居前，天保基建、我爱我家等近两周跌幅居前[18][19] 房地产行业及公司新闻 - 今年前四个月，中国25城住宅用地平均楼面价同比上涨约54%，300城住宅用地平均成交楼面价同比涨逾三成[24] - 4月北京二手房住宅网签环比下降19.05%，同比上涨16.59%[24] - 五一假期部分城市推出购房活动，北京、上海等新房网签成交量及热点城市二手房看房量、签约量大幅增长[24] - 央行宣布降准0.5个百分点、降息0.1个百分点等政策，下调政策利率、公积金贷款利率[24][25] - 金融监管总局将完善房地产融资制度，保持融资稳定，满足住房需求[25] 房地产周观点 - 五一假期楼市分化，部分城市购房需求释放好，后续政策将加码，库存压力化解，楼市将回暖，适度宽松货币政策支持房企融资，2025年房企业绩或回升推动板块估值修复，建议关注保利发展、华发股份等企业[4][26][27] 建材板块行情回顾及估值 - 截至2025年05月8日，申万建筑材料板块近两周上涨0.41%，跑输沪深300指数1.33个百分点，在申万31个行业中排名倒数第5位；近一月上涨6.16%；年初至今累计上涨0.76%；SW二级板块中，近两周SW玻璃玻纤上涨1.81%，SW水泥下跌0.64%，SW装修建材上涨0.55%[28][30] - 个股方面，雅博股份、韩建河山等近两周涨幅居前，鲁阳节能、纳川股份等近两周跌幅居前[31][35] 建材行业重要数据 - 本周全国水泥市场行情重心下移，均价较上周下滑5元/吨，幅度1.39%，原料面平稳，需求面疲软，供应面库存增加[37] - 本周平板玻璃整体出货不及预期，五一期间产销不理想，部分企业报价下调，短期内市场或窄幅波动[42] - 本周光伏玻璃价格成交重心下移，主流市场成交价2.0mm厚度均价较上周下跌0.5元/平方米[44] 建材行业及公司新闻 - 五一节前水泥市场需求增速放缓，价格跌势放缓，五一期间需求下降，价格跌多涨少[46] - 中方决定与美方进行经贸会谈[46] - 金融监管总局调降股票投资风险因子，鼓励保险公司入市[46] - 证监会将发布新修订的上市公司重大资产重组管理办法[46] - 央行下调金融机构存款准备金率[46] - 九大建筑央企2024年合计完成新签合同额16.59万亿元，2025年计划实现新签合同额17.06万亿元[47] 建材周观点 - 2024年水泥行业利润下降，上市水泥企业业绩降幅收窄，2025Q1同比增长，未来水泥需求将获支撑，价格或修复，中长期利好龙头企业，建议关注海螺水泥、塔牌集团[5][48][49] - 2024年消费建材企业业绩承压，2025年需求将有支撑，业绩有望环比回升，板块估值偏低有配置价值，建议关注北新建材、兔宝宝等企业[6][49][50]