行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 核心观点 - 2025年5月8日气候组织宣布RE100全面认可中国绿色电力证书，与水电总院发表联合声明认可中国绿证对企业实现100%可再生能源电力目标的重要作用 [4] - 中国绿证5年国际化之路持续突破，2020年RE100有条件认证，2024年国家能源局推动中欧绿证互认，2025年3月RE100无条件认可，4月绿证核销功能上线运行，绿电消费将更透明，由“优先购用电”转为“制造业消费”，有助于制造业绿色出海和环境价值体现 [5] - 绿电价值量有望得到重估，建议关注晶科科技 [6] 行业基本情况 - 收盘点位3153.4，52周最高3359.79，52周最低2868.51 [1] 行业相对指数表现（相对值） - 2024年5月至2025年5月电力与沪深300相对值变化，2024年5月为 - 14%，2024年7月为 - 11%，2024年9月为 - 8%，2024年12月为 - 5%，2025年2月为 - 2%，2025年5月为1% [3] 近期研究报告 - 《新版电力碳排放因子发布，逐步完善碳计量体系建设》（2024.04.18） [4] 公司简介 - 中邮证券2002年9月经批准设立，注册资本50.6亿元，是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，经营范围广泛，在多地设有分支机构，依托中国邮政实力提供证券投、融资服务 [12] 中邮证券研究所信息 - 北京邮箱yanjiusuo@cnpsec.com，地址北京市东城区前门街道珠市口东大街17号，邮编100050 [13] - 上海邮箱yanjiusuo@cnpsec.com，地址上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3楼，邮编200000 [13] - 深圳邮箱yanjiusuo@cnpsec.com，地址深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼，邮编518048 [13]