报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭基本面格局变化不大，供需维持高位，短期需求支撑良好但增速下滑，铁水产量进一步走高空间有限；国内宏观利好释放，市场回归基本面和关税政策博弈，虽短期需求尚可，但海外风险和焦煤成本端压力仍存，预计近期焦炭主力合约维持低位震荡运行 [5][33] - 焦煤现货价格下跌，政策利好兑现但基本面压力明显，供应宽松格局下焦煤期货维持偏弱震荡运行；国内焦煤产量回升，进口虽有回落但整体供应仍处高位，需求端焦炭产量修复未扭转供应宽松局面，市场氛围偏空，近期可关注中美贸易问题走向 [6][34][35] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 4月中国出口钢材1046.2万吨，环比增长0.1%，1 - 4月累计出口3789.1万吨，同比增长8.2%；进口钢材52.2万吨，环比增长4.2%，1 - 4月累计进口207.2万吨，同比下降13.9%；进口煤及褐煤3782.5万吨，环比下降2.3%，1 - 4月累计进口15267.1万吨，同比下降5.3% [8] - 5月9日蒙古国ER公司炼焦煤线上竞拍，蒙3精煤起拍价800元/吨，挂牌1.28万吨全部流拍，供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，付款后90天内供货，最后供应日期为2025年8月7日 [9] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |日照港准一级焦炭平仓|1440元/吨|0.00%|0.00%|-14.79%|-32.71%| |青岛港准一级焦炭出库|1320元/吨|-1.49%|-1.49%|-18.52%|-34.00%| |甘其毛都口岸蒙煤|1030元/吨|-0.48%|-0.48%|-12.71%|-38.69%| |京唐港澳洲产焦煤|1300元/吨|0.00%|0.00%|-12.75%|-41.18%| |京唐港山西产焦煤|1400元/吨|0.00%|0.00%|-8.50%|-36.36%| [10] 期货市场 |期货市场|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1446.5|-2.10|1478.0|1444.0|19882|-8388|50769|2405| |焦煤|877.5|-1.79|892.5|877.0|323286|-67585|403016|27997| [14] 后市研判 - 焦炭基本面格局变化不大，供需维持高位，短期需求支撑良好但增速下滑，铁水产量进一步走高空间有限；国内宏观利好释放，市场回归基本面和关税政策博弈，虽短期需求尚可，但海外风险和焦煤成本端压力仍存，预计近期焦炭主力合约维持低位震荡运行 [33] - 焦煤现货价格下跌，政策利好兑现但基本面压力明显，供应宽松格局下焦煤期货维持偏弱震荡运行；国内焦煤产量回升，进口虽有回落但整体供应仍处高位，需求端焦炭产量修复未扭转供应宽松局面，市场氛围偏空，近期可关注中美贸易问题走向 [34][35]