报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 科技巨头或因关税压力和不确定性提升数据中心资本开支；美国机械制造工业品价格指数 2025 年 3 月环比微增 0.2%，同比增长 2.32%；2024 年全球机器人安装量预计维持在 54.1 万台水平；本周 ABB 将 AI 驱动的自主移动机器人功能扩展至 Flexley Mover 移动机器人 [2] - 美国飞机发动机和发动机部件等制造价格指数 2025 年 3 月同比有不同程度增长；美国政府支出国防价格指数 2024 年 Q4 同比增长 2.1%；2025 年 3 月燃气轮机等价格指数有增长；欧洲电动机等制造和配电生产价格指数 2 月同比增长 1.85%；韩国 3 月变压器出口同比降低，中国 3 月变压器出口同比增长；本周多家公司签订相关合约 [3] - 美国新英格兰地区预计年用电量增长 11%，PJM 加快电力项目建设；法国政府推迟能源发展路线图公布，欧洲部分地区出现大规模停电；2025 年国网、南网电网总投资将超 8250 亿元；本周三菱重工讨论替代核电站反应堆技术 [4] - 美国天然气现货价格回调、期货价格震荡上行，库存略高于五年平均；国际原油价格下跌，商业原油及汽油库存环比下降，本周主要地区电力平均现货价格环比上升 50.9%；美乌签署协议后西北欧天然气价格弱势运行，欧洲电力市场日前交易价格整体下降；五一假期东北亚 LNG 市场交投清淡，JKM 期价偏弱震荡 [5] 根据相关目录分别进行总结 全球市场回顾 - 美股市场近几日标普 500 指数与道琼斯工业指数先涨后回调，期末窄幅整理；标普 500 各行业板块走势分化，信息技术、工业等板块表现积极，医疗保健板块承压，多数板块期末趋于企稳 [9][10] - 全球主要股指表现各异，欧洲主要股指上涨后高位整固，亚洲市场中日经 225 指数与香港恒生指数上行，上证综合指数期末上扬，韩国 KOSPI 指数区间震荡，东南亚科技指数趋于平稳 [16] 基础建设 数据中心 - Meta 上调 AI 数据中心资本支出预测，预计 2025 年资本支出增至 640 亿 - 720 亿美元，部分归因于建设策略调整和基础设施硬件成本上升 [17] - 本周美国有多个数据中心建设项目，包括 Digital Realty 计划在北卡罗来纳州开发、DartPoints 收购路易斯安那州房产等 [18] 能源建设 - 新英格兰地区独立系统运营商预计年用电量增长 11%，供暖系统电气化和电动汽车普及是推动因素；PJM 加快 11.8 GW 电力项目建设以增强电力供应 [20] - 法国政府再次推迟能源发展路线图公布，干扰海上风电招标等项目；西班牙、葡萄牙及法国部分地区发生大规模停电，引发对可再生能源稳定性争议，欧盟要求提交报告并开展审查 [21] 航空航天 - 行业动态：4 月 29 日 Axiom Space 和 SpaceX 宣布第四次私人宇航员任务 5 月 29 日发射；4 月 30 日瑞典 Heart Aerospace 宣布将总部迁至美国洛杉矶；特朗普表示美国政府计划全面现代化改造国家空中交通管制系统 [22][23] - 价格指数：2025 年 3 月美国飞机发动机和发动机部件制造价格指数环比持平，同比增长 2%；发动机零部件价格指数环比持平，同比增长 4.0% [24][27] - 空中流量：2025 年 3 月全球总收益客公里同比增长 3.3%，可用座位公里同比增长 5.3% [30] 国防 - 行业动态：爱沙尼亚 5 月 5 日启动“刺猬”军事演习，立陶宛武装部队也启动国际野战训练演习；5 月 2 日丹麦国防部批准沿海导弹防御系统采购计划；5 月 6 日美国国务院批准向挪威出售价值 3.71 亿美元的战术导弹；5 月 6 - 8 日德国莱茵金属公司参加防务展览会 [32][33][34] - 价格指数：美国政府支出国防价格指数 2024 年 Q4 环比稳定，同比增长 2.1% [34] 机器人 - 工业机器人：2023 年安装量较创纪录水平下降 2%，连续三年突破 50 万台；汽车行业重新成为最大客户，电子行业需求萎缩；运行存量突破 400 万台，自 2018 年以来平均每年增长 12% [35] - 价格指数：美国机械制造工业品价格指数 2025 年 3 月环比微增 0.2%，同比增长 2.32% [39] - 市场预测：2024 年全球机器人安装量预计维持在 54.1 万台，2025 年市场将加速增长；北美安装量将突破 5 万台，亚洲需求小幅增长，欧洲安装量预计大幅下降 [41] 工业设备 工业设备相关指数 - 价格指数：2025 年 2 月燃气轮机价格指数同比增长 7.24%，环比增长 1.38%，预计美国市场未来增长由数据中心推动；热管理系统核心零部件 PPI 持续上升；美国电力及特种变压器等价格指数 2025 年 3 月环比持平，同比有不同程度增长；欧洲电动机等制造和配电生产价格指数 2 月环比持平，同比增长 1.85% [45][50][55] - 出口指数：中国 2025 年 3 月变压器出口金额同比增长 20.96%，1 - 3 月累计出口金额同比增长 37.81%，对亚洲和美洲地区出口表现较好；韩国 3 月变压器出口金额同比下降 17.58%，环比下降 17.55%，高压出口同环比下降 [65][67] SMR - SMR 是 2030 年后 AI 数据中心最佳能源解决方案，特朗普政府上任或推动其板块上涨；预计 Oklo 最早推动 SMR 商业化项目落地，2027 - 2028 年间有望实现 [73] 全球能源 美国电力市场 - 电价：预计 2025 年美国大部分地区批发电价平均略高于去年，截至 2025 年 2 月平均零售价格中枢持续抬高，截至 5 月 7 日主要地区电力平均现货价格环比上升 50.9% [88][90][93] - 装机：2025 年 2 月新增装机容量 2078MW 以清洁能源为主，1 月退役装机容量 410MW 以传统能源为主 [104] - 市场动态：PJM 2024 年批准多个输电项目，预计未来十年夏季负荷峰值年均增长 1.6%；新申请并网容量中太阳能和储能项目增加，但可再生能源出力间歇性问题使资源充足性面临挑战；燃煤机组退役趋势加速，PJM 推行流程优化应对供应紧张和并网瓶颈 [105][106][111] 欧洲电力市场 - 价格：欧洲地区电力市场日前交易价格整体下降，英国、德国等国家均价有不同程度下跌 [113] - 事故：2025 年 4 月 28 日西班牙和葡萄牙遭遇大规模停电，反映出欧洲电网更新的急迫性 [113] 石油天然气市场 - 美国：天然气现货价格回调，期货价格上行；消费量受制冷需求上升提振，库存总量比五年平均水平高不足 1%；5 月 5 日美国 PHMSA 计划更新 LNG 设施安全监管规定 [118][123][130] - 国际：美乌签署协议后西北欧天然气价格弱势运行；五一假期东北亚 LNG 市场交投清淡，JKM 期价偏弱震荡 [126] 投资建议 - 随着航空航天行业复苏和国防支出增加，关注 Howmet Aerospace、Loar Holdings、赛峰(SAFRY)、VSE 技术服务公司 [6] - 伴随天然气需求增长，关注美国天然气中游能源基础设施公司 WMB、KMI [6] - 鉴于欧美电网难以支持电力需求，关注 GE Vernova、Siemens Energy [6] - 看好美国工业回流对工业机器人需求提升，关注 ABB [7] - DeepSeek 加速 AI 革命且特朗普政府上任，关注 Entergy [7]