报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 国际局势下雷达军贸成热点，防务雷达业务发展向好，相关上市公司各有优势与潜力，同时建议关注新劲刚在数据链领域布局 [3][4] - 上市公司陆续中标低空项目，印证 2025 年低空经济步入落地年，将对上市公司“订单 - 收入 - 利润”产生影响 [3][44] - 华创交运|低空 60 指数本周大涨 5.4%，全年转正上涨 2.9%，部分个股表现突出 [3][49] - 建议布局 2025 具备放量潜力环节，看好低空经济三大应用场景及低空新基建领域投资，从产业链维度给出重点关注环节及公司 [3][58] 根据相关目录分别进行总结 国际局势下雷达军贸成热点 - 因印巴冲突军工板块大涨，引发市场对军贸市场关注，低空 60 指数本周涨幅前五标的中有三个雷达、两个无人机 [4] - 防务雷达业务军贸东风起，包括全球市场规模扩张、我国相关条例利好合规雷达出口、珠海航展提升军贸水平利好雷达发展等 [3][9][13] - 雷达行业公司比较，以雷达为主业的上市公司有四创电子、国睿科技、纳睿雷达、航天南湖等，2024 年财务数据显示国睿科技收入利润体量领先、纳睿雷达毛利率领先 [17][19] - 国睿科技军贸逻辑核心在子公司国睿防务，内销资源丰富，外销订单面向国外军方或政府客户，2024 年业务拓展成效好，收入和净利润同比增长 [36][40] - 建议关注新劲刚在数据链领域的布局 [42] 上市公司陆续中标低空项目，印证低空经济 2025 年步入落地年 - 纵横股份全资子公司中标“智慧巴中”相关项目，金额 1.06 亿及 1360 万，项目中标金额占公司 2024 年收入约四分之一 [45][47] - 莱斯信息中标湖北省军地民协同运行系统项目，中标金额约 851 万，可视为公司全国化扩张的坚实一步 [48][49] 华创交运|低空 60 指数：本周大涨 5.4%，全年转正上涨 2.9% - 指数表现，5 月 9 日华创交运|低空 60 指数为 128.8 点，周上涨 5.4%，全年上涨 2.9%，制造环节和运营及保障环节表现有差异 [49][51] - 个股表现，本周涨幅前五为航天南湖、四创电子等，跌幅前五为西锐、芯动联科等；全年涨幅前五为航天南湖、卧龙电驱等，跌幅前五为深城交、中国通号等 [54][55] 投资建议：继续强调布局 2025 具备放量潜力环节 - 看好 2025 - 2027 低空经济三大应用场景：文旅新消费、载人（客）运输、专业用途；看好低空新基建领域投资：低空数字化 + 基础设施 [58] - 从产业链维度建议重点关注主机厂、供应链、低空新基建、运营等环节及相关公司 [58][60]