报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 煤炭价格受库存高位、需求刚需、汛期水电稳增影响上涨动能有限 但五一节后迎峰度夏旺季煤价或上行 [1] - 关注保险资金增量 保费收入正增长且向头部保险集中 固收类资产荒叠加红利资产高位 预期权益配置更青睐资源股 [2][37] - 核心推荐动力煤弹性标的 依次为产地自西向东且低估值的广汇能源、昊华能源 [2][37] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 上证指数本周报收3342.00点 较上周涨62.97点 涨幅1.92% 成交金额2.11万亿元 较上周降0.06万亿元 降幅2.76% [10] - 煤炭板块本周指数报收2522.92点 较上周涨24.3点 涨幅0.64% 成交金额227.24亿元 较上周增30.14亿元 涨幅15.29% [10] - 本周涨幅前五公司为淮河能源（10.66%）、冀中能源（5.93%）、安源煤业（5.12%）、大有能源（4.53%）、ST大洲（3.25%） [11] - 本周跌幅前四公司为昊华能源（-0.55%）、山西焦煤（-0.31%）、山煤国际（-0.21%）、广汇能源（-0.17%） [11] 产地动力煤价格稳中有跌 - 截至5月9日 大同南郊5500大卡动力煤车板含税价环比跌11元/吨 报508元/吨 [16] - 截至5月9日 内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板含税价环比持平 报380元/吨 [16] - 截至5月9日 兖州6000大卡动力块煤车板含税价环比跌10元/吨 报760元/吨 [16] - 截至5月8日 秦皇岛港口5500大卡动力煤平仓价环比跌22元/吨 报630元/吨 [16] - 截至5月7日 环渤海地区动力煤价格指数环比跌4元/吨 报673元/吨 [18] - 截至5月9日 CCTD秦皇岛港发热量5500大卡动力煤价格指数环比跌6元/吨 报671元/吨 [18] - 截至5月9日 澳大利亚纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数环比跌2.2美元/吨 报92.2美元/吨 [18] - 截至5月9日 南非理查德RB煤炭价格指数环比涨2.8美元/吨 报88.3美元/吨 [18] - 截至5月9日 欧洲三港ARA煤炭价格指数环比持平 报119.25美元/吨 [18] 产地炼焦煤价格环比稳中有跌 - 截至5月9日 山西古交2号焦煤坑口含税价环比跌100元/吨 报560元/吨 [20] - 截至5月9日 河北唐山焦精煤车板价环比持平 报1450元/吨 [20] - 截至5月9日 澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸不含税价环比涨0.5美元/吨 报价204美元/吨 [20] - 截至5月9日 澳洲产主焦煤京唐港库提价环比持平 报价1450元/吨 [20] 国际原油、天然气价格环比上涨 - 截至5月9日 布伦特原油期货结算价环比涨0.71美元/桶至62.84美元/桶 跌幅1.14% [24] - 截至5月9日 荷兰TTF天然气价格环比涨0.99美元/百万英热至11.63美元/百万英热 跌幅9.30% [24] 环渤海四港区库存环比上涨 - 截至5月9日 环渤海四港区日均调入量204.23万吨 环比上周增2.21万吨 增幅1.10% [27] - 截至5月9日 环渤海四港区日均调出量174.40万吨 环比上周减28.60万吨 减幅14.09% [27] - 截至5月9日 当周环渤海四港区日均锚地船舶共43艘 环比上周减39艘 降幅47.49% [32] - 截至5月9日 环渤海四港区库存端3305.10万吨 环比上周增99.07万吨 增幅3.19% [32] 国内海运费环比下降 - 截至5月9日 国内主要航线平均海运费较上周环比降4.14元/吨 报31.98元/吨 降幅11.47% [34] 周观点 - 关注保险资金增量 保费收入正增长且向头部保险集中 固收类资产荒叠加红利资产高位 预期权益配置更青睐资源股 [37] - 核心推荐动力煤弹性标的 依次为产地自西向东且低估值的广汇能源、昊华能源 [37]