报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 截至5月9日当周，国内外重点大炼化项目价差环比均上升，布伦特原油周均价环比下降；近期国际油价先跌后反弹，国内外成品油价格整体下跌；多数化工品价格下跌，烯烃产品价格相对抗跌，价差小幅改善；美国关税问题有缓和迹象，聚酯需求端略有改善；6家民营大炼化公司近一周和近一月股价涨跌幅不一 [1] 根据相关目录分别进行总结 国内外重点大炼化项目价差比较 - 2020年1月4日至2025年5月9日，布伦特周均原油价格涨幅为 - 8.83%，国内重点大炼化项目周均价差涨跌幅为 + 1.66%，国外为 + 11.83% - 截至5月9日当周，国内重点大炼化项目价差为2357.39元/吨，环比 + 2.43%；国外为1052.71元/吨，环比 + 2.33%；布伦特原油周均价为61.53美元/桶，环比 - 3.94% [2] 炼油板块 - 原油：截至5月9日当周油价反弹，5月9日布伦特、WTI原油价格分别为63.91、61.02美元/桶，较5月2日分别 + 2.62、 + 2.73美元/桶 - 国内成品油：价格小幅下跌，价差改善，柴油、汽油、航煤周均价分别为6831.00、7978.00、5914.00元/吨，与原油价差分别为3595.64、4742.64、2678.64元/吨 - 国外成品油：东南亚市场柴油、汽油、航煤周均价分别为4057.53、3830.17、4007.50元/吨，与原油价差分别为822.16、594.81、772.14元/吨；北美市场柴油、汽油、航煤周均价分别为4430.85、4534.64、4119.69元/吨，与原油价差分别为1195.49、1299.28、884.33元/吨；欧洲市场柴油、汽油、航煤周均价分别为4252.96、4860.05、4592.55元/吨，与原油价差分别为1017.60、1624.69、1357.18元/吨 [12][23] 化工品板块 - 聚乙烯：本周价格震荡运行，价差扩大，LDPE、LLDPE、HDPE均价分别为9257.14、7017.00、8000.00元/吨，与原油价差分别为6021.78、3781.64、4764.64元/吨 - EVA：产品价格小幅下跌，价差走阔，本周均价11735.71元/吨，与原油价差8500.35元/吨 - 纯苯：成本端支撑走弱，价格明显下跌，价差小幅收窄，本周均价5664.29元/吨，与原油价差2428.92元/吨 - 苯乙烯：价格弱势下跌，但价差小幅改善，本周均价7200.00元/吨，与原油价差3964.64元/吨 - 聚丙烯：产品价格震荡下跌，但价差小幅改善，均聚、无规、抗冲聚丙烯均价分别为6073.85、9900.00、7528.57元/吨，与原油价差分别为2838.49、6664.64、4293.21元/吨 - 丙烯腈：市场供给充足，产品价格及价差下跌，本周均价8400.00元/吨，与原油价差5164.64元/吨 - 聚碳酸酯：产品价格维稳，价差小幅走阔，本周PC均价15700.00元/吨，与原油价差12464.64元/吨 - MMA：价格小幅下跌，价差有所改善，本周均价10039.29元/吨，与原油价差6803.92元/吨 [46][61] 聚酯板块 - PX：产品价格跌幅不及成本，价差走阔，PXCFR中国主港周均价5406.60元/吨，与原油价差2192.60元/吨，与石脑油周均价差2361.02元/吨，开工率78.36% - MEG：船货到港量少，库存有下降预期，供给端支撑价格，现货周均价格4232.14元/吨，华东罐区库存69.20万吨，开工率68.99% - PTA：装置停车检修，供给端支撑价格，库存去化，价格及盈利小幅上行，现货周均价格4542.86元/吨，行业平均单吨净利润 - 86.32元/吨，开工率72.50%，社会流通库存82.34万吨 - 涤纶长丝：成本端受供给端支撑，装置运行平稳，需求端节后开机率恢复，海外有补库需求，但整体需求改善弱，库存上涨，POY、FDY、DTY周均价格分别为6453.57、6614.29、7710.71元/吨，行业平均单吨盈利分别为5.17、 - 186.84、175.84元/吨，企业库存天数分别为17.10、22.20、27.80天，开工率93.00% - 涤纶短纤：价格偏稳运行，周均价格6340.00元/吨，行业平均单吨盈利62.53元/吨，企业库存天数9.47天，开工率94.10% - 聚酯瓶片：价格偏稳运行，PET瓶片现货平均价格5733.57元/吨，行业平均单吨盈利 - 207.22元/吨，开工率81.20% [76][82][85][96] 信达大炼化指数及6大炼化公司最新走势 - 6大炼化公司：截止2025年5月9日，近一周荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣股价涨跌幅分别为 + 2.88%、 + 2.35%、 + 2.61%、 - 1.15%、 - 0.46%、 + 0.28%；近一月分别为 + 2.02%、 + 2.583%、 + 12.73%、 + 2.38%、 + 6.28%、 + 4.14% - 指数涨幅：2017年9月4日至2025年5月9日，信达大炼化指数涨幅为 + 16.26%，石油石化行业指数涨幅为 + 9.74%，沪深300指数涨幅为 + 0.01%，brent原油价格涨幅为 + 22.11% [103][104]