报告行业投资评级 - 银行：增持（维持） [10] - 证券：增持（维持） [10] 报告的核心观点 - 2025年4月银行理财产品存续规模上升，理财收益回暖；公募基金存量规模扩张延续，新发份额环比减少；券商资管存量规模环比下降，新发份额环比减少；私募基金存量规模环比微增，证券投资基金备案规模同比提升；保险资管险资余额稳步上升，对债券和股票的投资均有增加；信托存量规模稳步提升，发行规模环比减少 [2][17] - 建议把握优质个股，银行推荐零售及财富管理标杆招行（AH）；券商推荐大财富管理产业链具备较强优势的广发证券、东方证券 [2] 各行业情况总结 银行理财 - 4月全市场发行理财产品5985份，环比-3.2%，理财子新发产品1957份，环比-9.6% [17][18] - 4月末银行理财产品存续数量4.19万份，环比+1.97%；存续规模30.95万亿元，环比+7.15%，主要由固收类驱动 [17][38] - 4月银行理财收益率上升，全市场近1月收益率2.51%，较上月上行7bp；固收类产品收益率上行，现金管理类产品收益率走势平稳，混合类和权益类产品收益率环比下行 [51] - 4月理财产品破净比例较3月下降，全市场有1542只理财产品破净，占比2.62% [52] - 4月新发产品业绩比较基准下行，互联网理财产品收益率较前一月末整体下行 [59] - 4月养老理财产品存续规模较上一月末增加，累计存续规模1081亿元，较上一月末+0.56%；月度年化收益率较上一月下行 [65][71] 公募基金 - 截至2025年4月末，全市场公募基金规模31.92万亿元，环比+0.99%，同比+9.84% [17][75] - 4月末股票ETF份额、资产净值均环比提升，分别+4%至2.03万亿份、+4%至2.95万亿元 [4][77] - 4月公募基金发行份额为925亿份，环比-8.36%，股票型新发占比较高，为49.61%，债券型次之，为36.54% [81] - 收益方面，债券型基金近期表现较好，近20日涨幅0.34%；成长基金长期表现较为领先，近1年涨幅最大；平衡基金中期表现较为优秀，近6个月涨幅最大；价值基金短期表现相对较好，近1个月跌幅最小 [89][90] 券商资管 - 截至24Q4末，证券公司资产管理规模为6.10万亿元，季度环比-3% [92] - 2025年4月新成立券商资管总数及份额分别64只、23.22亿份，新发份额环比-8.57%，债券型和FOF占比较高，分别为37.99%、29.54% [94] 私募基金 - 截至2025年3月末，全市场私募基金产品数量14.23万只，月环比-0.63%，产品规模19.97万亿元，月环比+0.17% [100] - 3月私募基金新增备案规模同比提升75.42%，其中私募证券投资基金新增备案规模和数量均同比增加，私募股权投资基金新增备案规模同比提升，数量同比减少 [101] 保险资管 - 截至24Q4末，保险资金运用余额达33.26万亿元，同比+15.08%，对债券和股票的投资均有增加 [17][107] 信托 - 截至24Q2末，行业资产规模27.00万亿元，较年初+12.87%，同比+24.52% [114] - 2025年4月信托产品共发行871只，合计205.55亿元，环比-78.84%，其中新发证券投资信托产品规模39.28亿元，环比减少78% [8][114] 4月大资管领域政策及新闻概览 - 银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场季度报告（2025年一季度）》 [121] - 中央汇金再次增持ETF，未来将继续增持 [121] - 国家金融监管总局印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》《保险集团并表监督管理办法》《关于推动深化人身保险行业个人营销体制改革的通知》《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》 [121] - 央行就支持中央汇金公司稳定资本市场答记者问 [121] - 中共中央政治局会议指出持续稳定和活跃资本市场等 [121] - 深交所对创业板指数编制方案进行修订 [121] - 国新办举行新闻发布会，央行、金融监管总局、证监会推出多项稳市场、稳预期金融政策 [121] - 证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》 [121]