锌产业链周度报告 国泰君安期货研究所 有色及贵金属 莫骁雄 投资咨询从业资格号：Z0019413 日期：2025年05月11日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 强弱分析：偏弱 锌：短期供需双弱下震荡，中期震荡偏弱 冶炼利润中高位 -1800 -1300 -800 -300 200 700 1200 1700 2200 2700 01-01 01-13 01-25 02-06 02-18 03-02 03-14 03-26 04-07 04-19 05-01 05-13 05-25 06-06 06-18 06-30 07-12 07-24 08-05 08-17 08-29 09-10 09-22 10-04 10-17 10-29 11-10 11-22 12-04 12-16 12-28 元/吨 冶炼利润（考虑副产品） 2021 2022 2023 2024 2025 社库偏低，但拐点或降至 0 5 10 15 20 25 30 35 ...