报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铸造铝合金承压运行，相较于A00继续偏弱，强弱分析为偏弱 [3] - 供应端废铝供需双弱，合金开工率下移，消费处于淡季，下游刚需少量采购，随着淡季加深，价格上方承压，偏弱运行，ADC12 - A00基差或继续收敛，可关注跨品种套利机会 [6] 根据相关目录分别进行总结 供应端——废铝 - 废铝产量、出货量处于高位，社会库存处于历史中高位 [9] - 废铝进口处于高位，但同比增速下滑，2025年2月进口16.44万吨，同比39.93% [10] - 废铝价格坚挺，精废价差低位小幅回升 [14] 供应端——再生铝 - 铸造铝合金价格短期横盘，ADC12 - A00继续收敛 [20] - 铸造铝合金开工率小幅下调，处在历史中位 [25] - ADC12成本以废铝为主，当下陷入小亏损 [26] - 生产端开工率小减，铸造合金显隐性库存累增 [29] - 铸造铝合金进口窗口暂关闭 [33] - 再生铝棒方面，报告给出了产量、库存及各地区产量、厂内库存占比情况 [37][39] 需求端——终端消费 - 终端消费中，汽车上半年消费旺季程度偏弱，传导至压铸消费 [43]