报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [5] 报告的核心观点 - 政策协同发力，基本面有望逐步恢复，可关注民爆机会 [1][2][3] - 过去四个交易日（0506 - 0509）沪深 300 涨 2.00%，建材（中信）涨 2.83%，金刚光伏、豪美新材等个股涨幅居前，上周重点推荐组合中中材科技等有不同表现 [1][12] - 0503 - 0509 一周 30 个大中城市商品房销售面积 137.28 万平方米，同比 +13.95%，政策释放利好后板块行情或更多依赖行业基本面改善，4 月地产销售热度回落，5 月有所改善，水泥板块近期回调多受 4 月价格表现不及预期影响，后续关注基建端拉动及 5 月错峰执行情况，还推荐出海、高端电子布等高景气成长方向 [2][14] - 民爆行业供给格局持续改善，在西部大开发、“一带一路”政策加持下需求有望景气向上，供给端 24 年 CR10 产值和爆破服务收入同比提升，行业集中度进一步提升，需求端新疆煤炭等产能释放、“一带一路”沿线国家发展推动爆破需求高增，推荐高争民爆，建议关注易普力等 [3][16] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 过去四个交易日（0506 - 0509）沪深 300 涨 2.00%，建材（中信）涨 2.83%，其他专用材料、其他结构材料等子行业涨幅居前，金刚光伏、豪美新材等个股涨幅居前，上周重点推荐组合中中材科技等有不同表现 [1][12] 建材重点子行业近期跟踪 - 水泥：本周全国水泥市场价格环比回落 1.2%，价格下调区域主要在华东和华中，推涨区域在东三省和河北，五一后局部雨水致需求减弱，全国重点地区水泥企业平均出货率 48%，环比下滑约 1.5 个百分点，4 月华东、华中错峰生产执行欠佳，库存升至高位，供需失衡致价格回落 [17] - 玻璃：光伏玻璃 2.0mm 和 3.2mm 镀膜面板主流订单价格较 4 月 30 日持平，较上周由降转稳，下游组件厂家排产下降，按需采购，订单跟进量有限，样本库存天数环比增加 3.10%，日熔量环比增加 1.32%，预计下周交投淡稳；浮法玻璃本周均价较节前下跌 1.08%，刚需提货节奏放缓，中下游采购积极性一般，企业库存总量增加 3.39%，日熔量减少 1600 吨，行业产能利用率 80.08%，后期终端需求变化有限，预计下周原片价格大稳小动 [17] - 玻纤：无碱粗纱本周市场报价基本走稳，节前部分厂价格松动致均价下调，节后暂稳观望，国内池窑产能稳定，个别前期点火产线逐步投产，局部产量小增，池窑粗纱近期大概率趋稳运行；电子纱 7628 电子布报价趋稳，近期出货回落，短期市场表现一般，中长期需求仍存支撑 [17][18] 传统建材龙头中长期价值显著，新能源品种成长性有望持续兑现 - 本周重点推荐组合为中材科技、高争民爆、三棵树、西部水泥、华新水泥、华润建材科技 [4][18] - 传统建材行业景气接近周期底部，新能源等高景气下游相关新材料品种有望持续兑现成长性，水泥有望受益于基建和地产需求改善，中长期供给格局有望优化；消费建材当前影响因素有望改善，龙头公司开启渠道变革，行业集中度有望提升；新型玻璃、碳纤维等新材料面临下游需求高景气和国产替代机遇；玻璃龙头市值处于历史较低水平，光伏和电子玻璃有望受益；塑料管道板块下游兼具基建和地产，有望受益；玻纤当前价格处于低位，后续风电等需求启动有望带动去库涨价 [18]