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汽车周观点:5月第1周乘用车环比-5.9%,继续看好汽车板块
东吴证券·2025-05-11 18:23

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 继续坚定看好汽车,关注机器人、智能化、红利三条主线 [3] - 五月第一周交强险41.6万辆,环比上周降5.9%、上月周度升26.5%,SW汽车指数升0.5% [2] - 报废/更新政策落地,乘用车全年消费高景气可期,预计2025年国内零售销量2383万辆,同比增4.7% [50] - 2025年车企智驾竞赛白热化,预计L3智能化渗透率达28%,L2+渗透率达37% [53] - 预计2025年重卡上险量70万辆、出口量31万辆、批发销量101万辆,同比分别增16.3%、6.6%、12.0% [55] - 2025年大中客国内外需求共振,国内销量预计增31%,出口销量预计增20% [60] 根据相关目录分别进行总结 本周板块行情复盘 - 本周A股汽车板块排名第14,港股汽车与零部件板块排名第7 [7][14] - 本周汽车板块内SW摩托车及其他表现最佳,已覆盖标的中吉利汽车涨幅最佳 [15][24] - 本周汽车零部件(TTM)上升,SW汽车、乘用车、商用载客车、商用载货车(TTM)下降,全球整车估值(TTM)持平 [33][42] 板块景气度跟踪 - 2025年5月第1周乘用车周度内需环比下降,总量41.6万辆,新能源20.1万辆,渗透率48.4% [49] - 预计2025年L3智能化主流车企高端车型加速普及城市NOA,L2+在20万元以下车型加速普及 [53] - 预计2025年重卡内销有更新需求支撑,出口亚非中东高景气延续,批发销量同比增12.0% [55] - 2025年大中客国内外需求共振,国内公交复苏,出口市场有望打开 [60] 核心覆盖个股跟踪 - 理想汽车L系列发布2025款智能焕新版车型,吉利汽车计划收购极氪全部股份 [2][62] - 文灿股份子公司获新客户三合一电机壳体定点,预计25H2量产,生命周期五年内销售2 - 2.5亿元 [63] - 理想L系列智能焕新版车型辅助驾驶硬件升级,标配搭载地平线新一代征程6M [63] 年度金股 - 2025年度金股组合含小鹏汽车 - W、上汽集团、赛力斯等,年初至今平均涨跌幅13.7% [66]