报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持） [3] 报告的核心观点 - 动力煤主产区市场弱势运行，价格下跌，港口垒库，海运下降，电厂日耗回升但需求仍弱，长期行业供需总体平稳 [12][13][31] - 焦煤市场偏弱窄幅调整，供应偏稳回升，库存累积，价格短期震荡偏弱，长期供需格局向好 [32][43][46] - 焦炭利润继续恢复，供需无明显矛盾，价格暂稳，后期市场运行压力增加 [50][57][67] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点 动力煤 - 产地供应稳中小幅增加，需求疲软，多数煤矿价格下跌，部分或跌破边际成本 [12][30][31] - 港口持续垒库，价格下跌幅度扩大，发运和需求倒挂，去库慢，短期价格延续跌势 [13][15][31] - 海运船运市场下降，北方港口锚地船舶减少 [25] - 电厂日耗开始回升，终端刚需采购为主 [28] - 坑口煤价维持下跌走势，长期行业高质量发展可期 [30][31] 焦煤 - 产地供应端偏稳小幅回升，下游刚需为主，价格偏弱窄幅调整 [32][34][46] - 库存方面下游刚需库存为主，整体煤矿累库压力增加 [37][42] - 价格短期延续震荡偏弱走势，待终端需求启动，长期供需格局向好 [46][48] 焦炭 - 供需上供给低位运行，需求刚需为主，供应保持上涨趋势 [50] - 库存方面焦企供应顺畅，库存继续下降 [57] - 利润持续提升 [64] - 价格市场暂稳运行，刚需采购为主，后期市场运行压力增加 [67] 本周行情回顾 - 本周上证指数报收3342.00点，上涨1.92%，沪深300指数报3846.16点，上涨2.00%，中信煤炭指数3191.92点，上涨1.47%，跑输沪深300指数0.53pct，位列中信板块涨跌幅榜第22位 [68] - 个股方面，本周煤炭板块上市公司中30家上涨，2家持平，3家下跌 [68] 本周行业资讯 行业要闻 - 4月份河北省钢铁行业PMI环比上升3.1个百分点 [72] - 4月财新中国服务业PMI降至50.7 [73] - 内蒙古煤炭产能稳定接续工作取得新成效 [74] - 智能化产能占比过半，我国煤炭供应保障度提升 [78] - 中国进口需求走弱，今年以来亚洲动力煤价跌至4年来低点 [79] - 鄂尔多斯母杜柴登煤矿复产 [80] - 4月全国进口煤炭同比降16.41%，环比降2.34% [81] 重点公司公告 - 平煤股份进行股份回购用于股权激励或员工持股计划 [84] - 金能科技为全资子公司提供担保 [84] - 美锦能源未被确定为长药控股重整投资人 [84] - 兰花科创涉及重大仲裁 [84] - 淮河能源重大资产重组事项获安徽省国资委批复 [84] - 开滦股份股东股权结构变更 [84] - 安源煤业授权副总经理代行总经理职责 [84] - 中信证券对江西钨业控股集团有限公司免于发出要约收购安源煤业出具持续督导意见 [84]