报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 4月CPI环比转增，五一出行消费表现亮眼，本周申万商贸零售、社会服务、美容护理多数子版块上涨，但旅游及景区板块回调 [2] 各部分总结 周行情回顾 - 本周（2025.05.06 - 2025.05.09），申万商贸零售、社会服务、美容护理分别+0.88%、+1.12%、+1.71%，在31个一级行业中排名第29、25、22；同期上证综指+1.92%，深证成指+2.29%，沪深300指数+2.00% [2][13] - 细分子板块来看，本周商贸零售、社会服务、美容护理多数子版块均实现上涨，化妆品、专业服务、个护用品分别同比+2.79%、+2.47%、+2.30%，旅游及景区板块回调1.30% [2][15] - 个股方面，本周A股商贸零售行业中，德必集团、华致酒行等涨幅居前，茂业商业、三江购物等跌幅居前；社会服务行业中，中金辐照、国义招标等表现较好；美容护理行业中，登康口腔、上海家化等涨幅居前，拉芳家化、稳健医疗等跌幅居前。港股方面，名创优品涨幅达7.02%，华住集团 - S涨幅达2.90% [18][19] 重点行业数据及资讯 - 4月份，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.4%转为上涨0.1%；同比下降0.1%，降幅与上月相同。核心CPI环比由平转涨，上涨0.2%；同比上涨0.5%，涨幅保持稳定 [3][21] - 5月9日，中国人民银行设立5000亿元服务消费与养老再贷款，贷款年利率1.5%，期限1年，可展期2次，最长使用期限不超过3年，政策执行至2027年末 [21] - 美护：25M4天猫美容护肤类目销售额78.17亿元，同比 - 11.61%；25M4抖音美妆大盘销售额175.01亿元，其中美容护肤类目销售额118.62亿元，彩妆香水类目销售额49.48亿元。重点品牌天猫平台销售额方面，珀莱雅 - 24%，彩棠 + 84%等 [3][21] - 李佳琦直播间开启第一轮618预售加购，预售付定时间为5月13日20点，尾款时间为5月16日20点 [22] - 毛戈平联名故宫文创香水产品“闻道东方”系列5月8日正式发售 [3][24] - KenvueQ1净利润同比增长8.78%，莹特丽Q1彩妆销售额为13亿，同比增长23.2% [24] - 出行链：2025年“五一”期间，预计全社会跨区域人员流动量累计14.67亿人次，日均2.93亿人次，同比增长8.0% [25] - 2025年第18周全国民航执行客运航班量近11.2万架次，日均航班量16074架次，环比上周上升6.4%，同比2024年上升6.4%，同比2019年上升12.6% [25] - 2025年“五一”假期5天全国国内出游3.14亿人次，同比增长6.4%；国内游客出游总花费1802.69亿元，同比增长8.0%；游客人均消费支出为574.11元，同比增长1.5% [4][28] - “五一”假期峨眉山市全域接待游客同比增长24.71%，综合收入同比增长15.82%；黄山景区接待进山游客同比增长13.82%，创历史同期新高；桂林旅游累计接待游客量同比增长约10%，营业收入同比增长约13% [4][30] - 2025年“五一”假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3%，商务部重点监测零售企业家电、汽车、通讯器材销售额同比分别增长15.5%、13.7%和10.5%等 [4][30] - 五一假期OTA酒店销量同比增长24.93%，OTA用户酒店消费支出同比增长24.8%。君亭集团酒店五一平均RevPAR超过550元，锦江酒店4月30日 - 5月4日累计接待人次近890万，较去年同期提升约13%，华住集团旗下酒店假期总接待人次近630万，是去年同期的1.3倍，整体入住率超84%，较去年同期微增约1pct [4][31] - 潮玩：上海乐高乐园将于7月5日开园，“开园限量纪念年卡”及“开园限量酒店套餐”已开售 [32] - 蜂巧资本减持泡泡玛特，累计卖出1191万股，占公司总股本0.89% [33] - 零售：沪上阿姨港交所挂牌上市，系2025年以来第四家成功上市的新茶饮品牌 [5][33] - 鸣鸣很忙冲刺港股IPO，2022 - 2024年公司收入分别为42.86亿元、102.95亿、393.44亿元，净利润分别为0.81亿元、2.35亿元和9.13亿元 [34] - 永辉超市上海第三、第四家“学习胖东来”自主调改店开业，6月底永辉调改门店将突破124家，2026年农历春节前目标锁定300家 [35] - 胖东来4月销售额达17.49亿元，年度累计销售额80.27亿元 [5][35] 本周重点公司公告 - 祥源文旅2025年五一期间接待游客62.36万人次，同比增长112.90%；实现营业收入4040.41万元，同比增长100.71% [36] - 润本股份再竞得中新广州知识城国际生物医药创新园相邻地块，拟再投6亿元启动“生物技术研发生产基地”建设，两大地块总投资达13亿元 [37]