全球股市表现 - 上周全球股市涨跌参半，越南VN30指数领涨，美股三大指数集体回调，道指、纳指和标普500涨跌幅分别为-0.2%、-0.3%和-0.5%，欧洲市场三大主要指数表现分化，亚太地区涨多跌少[3] 美英经贸协议 - 北京时间5月8日晚间特朗普公布美英经贸谈判协议一般条款，基础关税10%保留，美国对自英国进口前10万辆汽车适用10%互惠税率，超出部分25%税率征收，英国对农业和数字税让步显著，协议标杆作用大于实际意义[3] 地缘冲突影响 - 印巴冲突烈度强于以往，虽于5月10日晚间宣布停火，但后续形势仍有不确定性，全球金融市场进入艰难徘徊，等待新的宏观方向指引[3] 潜在宏观突破口 - 一是美国4月经济数据，通胀数据判断“关税战”引发通胀猜测，消费数据衡量经济冲击大小；二是经贸谈判，若5 - 6月无显著进展，全球金融市场或面临严峻冲击[3] 策略应对 - 继续看多美债，配置侧重短债，交易偏向长债，权益市场做好高抛低吸，商品分散布局对冲[3] 风险提示 - 海外通胀反弹超预期、全球经济景气度不及预期、地缘政治局势超预期[3][46]