报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱市场前期盘面对检修反馈力度一般，正反馈力度偏弱，碱厂压力暂未更多缓解，本月中下旬检修力度预期加大，趋势空头思路不变，关注新单成交价格及检修、挺价落实情况，前期平空获利后可待上行后逢高再度参与 [9] - 玻璃市场估值角度进入理想布局区间，但须等待市场情绪好转启动，后续跟踪产线变动情况，观察低价期现货源消化进度及主产区现货量价情绪变化，远月合约逢低做多思路 [171] 各部分总结 纯碱市场综述 - 供应方面，总产量74.07万吨，环比-0.79万吨，假期后检修逐步开启，产量自高位逐步下滑，连云港碱厂新产能本月有望出试制品 [8] - 需求方面，纯碱表需71.16万吨，环比-5.58万吨，终端逢低补库，厂家尚有部分期现订单支持待发 [8] - 库存方面，碱厂库存170.13万吨，环比2.91万吨，减产预期下短期厂库库存有望降库，中游库存或止跌上行 [8] - 产业链博弈方面，上游碱厂行业会议宣贯减产挺价计划，盘面初步反馈偏弱；中游贸易商前期正反馈力度有限，当前期现优势价格出货；终端玻璃厂寻低价按需采购 [9] 月度供需 - 产量方面，展示了2020 - 2025年各月纯碱当月产量数据 [15] - 表观需求量方面，展示了2020 - 2025年各月纯碱表观需求量数据 [15] - 产销率方面，展示了2020 - 2025年各月纯碱月度产销率数据 [15] - 进出口方面，当期纯碱进口0.32万吨，环比上月↓ -0.23万吨，出口19.43万吨，环比上月↑ 0.02万吨 [16] 基差价差 - 期现货价格对照方面，展示了2020 - 2025年玻璃期货价格指数、沙河地区重质纯碱市场价、纯碱期货价格指数、沙河玻璃5mm大板含税价 [24][25][26][27] - 纯碱合约基差方面，展示了沙河重质纯碱01、09、05合约基差 [29][30][31] - 纯碱合约跨期价差方面，展示了纯碱09 - 01、01 - 05、05 - 09价差 [33][34][35] - 玻璃 - 纯碱合约/现货价差方面，展示了01、09、05合约玻璃 - 纯碱价差及沙河玻璃5mm大板玻璃 - 纯碱现货价差 [37][39][41] 纯碱市场价格 - 沙河区域重质纯碱市场价当期值1330元，环比上周↓ -19.00元，同比↓ -920.00元 [45] - 轻重碱区域价格方面，展示了各区域重质、轻质纯碱5月9日和4月29日价格及环比情况 [49] - 各区域轻重碱价差方面，展示了华北、华南、华中、西南、华东、西北重碱 - 轻碱价差 [72][74][75] 纯碱供应 - 开停车方面，列举了目前检修/降负荷和计划检修的厂家及产能、工艺、运行情况 [87] - 开工率方面，当期国内纯碱开工率87.74%，环比上周↓ -0.93% [88] - 重质、轻质产量方面，展示了2020 - 2025年国内重质、轻质纯碱周产量 [96] - 成本利润方面，展示了氨碱法、联碱法成本和利润情况及合成氨、相关品价格 [99][103][112] 纯碱需求 - 重质纯碱需求方面，展示了光伏、浮法玻璃在产日熔量、重质纯碱日耗量和周度需求 [135][137][138] - 周度表观消费量、产销率方面，展示了轻质、重质纯碱周度消费量和产销率及纯碱周度消费量和产销率 [141] - 光伏玻璃价格方面，展示了光伏玻璃(镀膜,3.2mm)和(镀膜,2.0mm)市场均价 [144][145] 纯碱库存 - 库存方面，当期纯碱企业库存170.13万吨，环比上周↑ 2.91万吨 [149] - 各区域库存方面，展示了华北、华中、华东、西南、西北、华南区域纯碱库存 [157][158][160] 玻璃市场综述 - 供应方面，浮法玻璃日熔量155825t/d，环比-1400t/d，周产量109.08万吨，环比-0.98万吨 [169] - 需求方面，表观消费量95.73万吨，环比-16.75万吨，市场需求情绪弱势压制，表需回落 [169] - 库存方面，厂库库存337.80万吨，环比12.86万吨，需求压制厂库短期回升 [169] - 产业链博弈方面，上游玻璃厂提价谨慎，以出货心态为主；中游贸易商整体谨慎，低价采购，部分兑现利润；终端深加工按需采购 [171] 月度供需 - 产量方面，展示了2020 - 2025年平板玻璃当月产量 [176] - 进出口方面，展示了2020 - 2025年浮法玻璃当月进口量和出口量 [178][181] 基差价差 - 期现货价格对照方面，展示了2020 - 2025年沙河玻璃5mm大板含税价、玻璃期货价格指数、沙河地区重质纯碱市场价、纯碱期货价格指数 [185][187][188][189] - 玻璃合约基差方面，展示了沙河玻璃5mm大板01、09、05合约基差 [191][192][194] - 玻璃合约跨期价差方面，展示了玻璃09 - 01、05 - 09、01 - 05价差 [196][197][198] - 玻璃 - 纯碱合约/现货价差方面，展示了01、09、05合约玻璃 - 纯碱价差及沙河玻璃5mm大板玻璃 - 纯碱现货价差 [201][202][204] 玻璃市场价格 - 浮法玻璃5mm区域价格方面，展示了各区域5mm小板和大板5月9日和4月29日价格及环比情况 [207] - 各区域5mm玻璃价格方面，展示了沙河、华东、华北、华中、华南、西南、东北、西北浮法玻璃(5mm)市场价 [209][210][211] - 5mm大板价格方面，展示了沙河、京津唐、华南5mm玻璃大板含税价 [219] - 沙河浮法玻璃5mm大板价格方面，展示了沙河安全、德金、迎新、长城5mm玻璃大板含税价 [221][223][224][226] - 湖北浮法玻璃5mm大板价格方面，展示了武汉长利、湖北明弘、湖北亿钧、湖北三峡玻璃5mm大板含税价 [229][231][232][233] - 沙河浮法玻璃5mm小板价格方面，展示了沙河玻璃5mm小板含税价 [235]