报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [1] - 棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 2024/25年度除云南外主要产区糖厂收榨，食糖恢复性增产定局，五一等节假日拉动食糖需求稳定糖价，巴西2025/26年度制糖生产展开但产糖量因天气不确定，预计短期内国际糖价震荡走弱，需关注国内甘蔗和甜菜种植生长及巴西食糖生产进度 [1] - 美国对中国出口商品加征关税致中国纺织品和服装出口放缓，消费量减少20万吨至760万吨，进口量减少20万吨至150万吨，近期新疆大部分地区气温偏高利于棉花播种 [1] 数据速览 外盘报价 - 2025年5月10 - 11日美白糖报价17.82美元，涨跌幅0.00% [3] - 2025年5月10 - 11日美棉花报价66.72美元，涨跌幅0.00% [3] 现货价格 - 2025年5月8 - 9日南宁白糖报价6135.0元，涨跌幅0.00% [3] - 2025年5月8 - 9日昆明白糖报价5985.0元，涨跌幅0.00% [3] - 2025年5月8 - 9日棉花指数328从3281降至3280，涨跌幅 - 0.09% [3] - 2025年5月8 - 9日新疆棉花报价从13850.0元涨至13900.0元，涨跌幅0.36% [3] 价差速览 - 2025年5月10 - 11日SR01 - 05、SR05 - 09、SR09 - 01、CF01 - 05、CF05 - 09、CF09 - 01、白糖01基差、白糖05基差、白糖09基差、棉花01基差、棉花05基差、棉花09基差涨跌幅均为0.00% [3] 进口价格 - 2025年5月8 - 9日棉花cotlookA从78.95降至78.25，涨跌幅 - 0.89% [3] 利润空间 - 2025年5月8 - 9日白糖进口利润为1401.5，涨跌幅0.00% [3] 期权 - SR509C5800隐含波动率0.1004，期货标的SR509，历史波动率9.18 [3] - SR509P5800隐含波动率0.099 [3] - CF509C13000隐含波动率0.1245，期货标的CF509，历史波动率11.82 [3] - CF509P13000隐含波动率0.126 [3] 仓单（张） - 2025年5月8 - 9日白糖仓单从30346.0降至30200.0，涨跌幅 - 0.48% [3] - 2025年5月8 - 9日棉花仓单从11269.0涨至11282.0，涨跌幅0.12% [3] 信达期货有限公司介绍 - 信达期货是专营国内期货业务的有限责任公司，由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一 [9] - 公司是中国金融期货交易所全面结算会员单位，是上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所全权会员单位，是上海国际能源交易中心、广州期货交易所会员，是中国证券业协会观察员、中国证券投资基金业协会观察会员 [9]