Workflow
基础化工行业周报:国产替代主线不动摇,看好MXD6、离子交换树脂、半导体材料-20250512
光大证券·2025-05-12 09:45

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为增持(维持) [6] 报告的核心观点 - 中美贸易摩擦背景下,持续看好MXD6、离子交换树脂、半导体材料等国产替代新材料,因美国加征关税使进口新材料供应趋紧,国产新材料性价比高、技术响应及时,且下游客户加速验证导入 [1][22] 各部分总结 本周行情回顾 化工板块股票市场行情表现 - 过去4个交易日,沪深两市大部分板块呈涨势,上证指数涨1.92%,深证成指涨2.29%,沪深300指数涨2.00%,创业板指涨3.27%,中信基础化工板块涨2.4%,位居所有板块第12位 [10] - 基础化工行业各子板块部分呈涨势,涨跌幅前五位为氟化工(+4.8%)、涤纶(+4.4%)、膜材料(+4.3%)、其他塑料制品(+4.1%)、锂电化学品(+4.0%);后五位为钾肥(-0.1%)、印染化学品(+1.1%)、聚氨酯(+1.2%)、电子化学品(+1.2%)、磷肥及磷化工(+1.3%) [12] - 基础化工板块涨幅居前个股有润贝航科(+31.17%)、恒天海龙(+23.61%)等;跌幅居前个股有帕瓦股份(-18.59%)、艾艾精工(-12.61%)等 [16][17][18] 重点产品价格跟踪 - 近一周涨幅靠前品种有TDI(+4.04%)、PTA:华东(+3.51%)等 [19] - 近一周跌幅靠前品种有顺酐:江苏地区(-10.11%)、环己酮:华东(-6.62%)等 [20] 本周重点关注行业动态 - 中美贸易摩擦下看好MXD6、离子交换树脂、半导体材料等国产替代新材料,美国加征关税使进口材料供应趋紧,国产材料受青睐且导入进度加快 [22] - MXD6由三菱瓦斯化学于20世纪80年代商业化,具有高强度、高刚性等特点,可用于包装材料及塑料改性等领域,2024年市场规模约4.1亿美元,预计2024 - 2033年CAGR约7.1%,日本三菱瓦斯化学和索尔维为主要供应商,中化国际和七彩化学等国内厂商已突破技术壁垒 [23][27][30][31] - 离子交换树脂可用于多领域,中国对杜邦开展反垄断调查有望推动其国产替代进程,行业竞争格局分三个梯队,国际厂商占据高端市场,国内优势厂商逐步替代进口,区域性中小企业配套生产 [33][40][41] - 2024年以来全球半导体销售额好转,2025年有望稳步增长,预计市场规模达6971亿美元,同比增长11%,将带动半导体材料需求提升 [43] 子行业动态跟踪 - 化纤板块本周涤纶长丝市场价格上涨,但下游跟进不足 [50] - 聚氨酯板块本周国内聚合MDI市场先跌后涨,均价15200元/吨,较上周涨200元/吨,涨幅1.67%,部分厂家有检修计划,供应或缩量,需求向好动力不足 [50] - 钛白粉板块本周需求不及预期,价格及开工率下跌至近几年低位 [50] - 化肥板块五一假期后复合肥行情疲态难改,原料价格上行,但下游补仓需求后置,肥厂收单及出货无明显改善 [50] - 维生素板块本周整体市场需求不佳,多数产品价格偏弱 [51] - 氨基酸板块本周国内98.5%赖氨酸价格重心略微下行 [51] - 制冷剂板块本周国内制冷剂R22市场持稳运行,夏季高温或支撑价格高位整理 [51] - 有机硅板块本周市场整体运行平稳,厂家库存压力缓解,稳定价格意愿增强 [52] 重点化工产品价格及价差走势 - 报告展示了化肥和农药、氯碱、聚氨酯、部分品种C1 - C4、橡胶、化纤和工程塑料、氟硅、氨基酸&维生素、锂电材料、其它等产品的价格及价差走势相关图表 [53][72][79][106][114][117][144][151][166][174]