报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA短期内现货价格跟随成本端震荡运行，部分装置检修且下游聚酯负荷坚挺，去库力度可观，后市关注上下游装置变动；乙二醇短期内现货基差偏强，五月外轮到货少，社会库存去化体现在港口库存，绝对价格低区间整理，需关注聚酯下游订单及终端开工负荷变化 [6][7] - 利多因素为PTA、乙二醇等原料检修季导致供应收缩，二季度去库预期超50万吨支撑价格反弹；利空因素有欧盟碳边境调节机制征税使出口成本增加8%-12%，国内聚酯平均开工率85%，部分中小企业低于70%，低端产能过剩，长丝、短纤库存天数逼近历史高位 [9][10] - 短期商品市场受宏观面影响大，原料端累库预期仍存，盘面反弹后需关注上方阻力位 [11] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA基本面周五贸易商商谈为主，主流供应商出货，价格商谈区间4695 - 4740附近，6月中上主港有成交，主流现货基差09 + 149；基差现货4720，09合约基差138，盘面贴水；库存工厂库存4.51天，环比增加0.08天；盘面20日均线向上，收盘价收于20日均线之上；主力持仓净空，空减 [6] - MEG基本面周五价格重心窄幅整理，基差持续走强，盘面高开整理，报盘惜售，部分贸易商补货积极，尾盘现货成交至09合约升水90 - 95元/吨附近，美金外盘重心主流商谈495 - 500美元/吨附近；基差现货4300，09合约基差82，盘面贴水；库存华东地区合计库存69.14万吨，环比增加0.04万吨；盘面20日均线向上，收盘价收于20日均线之上；主力持仓主力净空，空增 [7][8] 今日关注 未提及 基本面数据 - PTA供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月PTA产能、负荷、产量、进出口、总供需、聚酯相关数据及库存等情况 [12] - 乙二醇供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月乙二醇总开工、产量、进出口、总供需、聚酯相关数据及港口库存等情况 [13] 价格 - 包含瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存，PTA及MEG月间价差、基差、现货价差，对二甲苯加工差等数据图表，数据来源为Wind、Mysteel、CCF [14][39] 库存分析 - 展示PTA、PET切片厂内库存可用天数，MEG港口库存，涤纶短纤、长丝江浙织机库存天数等数据图表，数据来源为Wind [42][51] 聚酯上游开工 - 展示精对苯二甲酸、对二甲苯、聚酯产业链乙二醇（综合）开工率数据图表，数据来源为Wind [53][55] 聚酯下游开工 - 展示PTA产业链聚酯工厂、江浙织机开工率数据图表，数据来源为Wind [57][59] 利润 - 包含PTA加工费，MEG不同制法生产毛利，聚酯纤维短纤、长丝生产毛利等数据图表，数据来源为Wind、Mysteel，利润测算以观测趋势为主 [60][64]