报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤 2509 合约短期、中期震荡，日内震荡偏弱，建议震荡思路操作，原因是市场氛围偏空，焦煤维持弱势 [1] - 焦炭 2509 合约短期、中期震荡，日内震荡偏弱，建议震荡思路操作，原因是成本支持不足，焦炭震荡走弱 [1] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 现货市场甘其毛都口岸蒙煤最新报价 1030 元/吨，周环比下跌 0.48%，折合期货仓单成本约 1003 元/吨 [5] - 5 月 7 日国新办发布会有重磅利好政策，但焦煤基本面压力明显，供应宽松，期货维持偏弱震荡 [5] - 国内主产区安监环境平稳，山西煤炭产量走高，中蒙 288 口岸通关效率尚可 [5] - 5 月 9 日当周，焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计 114.22 万吨，周环比减少 0.19 万吨，需求端修复未扭转供应宽松局面 [5] 焦炭 - 焦炭基本面格局变化不大，供需维持高位，短期需求支撑良好，但需求端增速下滑，铁水产量进一步走高空间有限 [6] - 港口准一级湿熄焦平仓价 1440 元/吨，环比持平，折合期货仓单成本约 1585 元/吨；港口准一级出库价 1320 元/吨，折合仓单成本约 1454 元/吨 [6] - 5 月 7 日国新办宣布“一揽子”增量政策，市场政策预期兑现，国内宏观利好释放，市场回归基本面和关税政策博弈 [6] - 焦炭短期需求尚可，但海外风险和焦煤成本端压力仍存，主力合约将维持低位震荡运行 [6]