报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡走势，收小阳线，成交量萎缩，持仓上多头增仓，空头减仓，总体为缩量震荡，价格震荡多头入场积极，同时空头出场观望，行情短期或将震荡盘整，技术上价格收均线系统之下，失去均线支撑，短期指标KDJ下降，弱势区域运行，趋势指标上升，多头力量上升，空头力量下降，多空力量胶着，操作建议沪锌ZN2506震荡盘整 [19] 各部分内容总结 基本面情况 - 2025年2月全球锌板产量112.45万吨，消费量110.79万吨，供应过剩1.66万吨；1 - 2月产量225.30万吨，消费量222.75万吨，供应过剩2.55万吨；2月全球锌矿产量98.40万吨，1 - 2月产量196.398.3万吨，基本面偏空 [2] - 基差方面，现货22870，基差 + 680，偏多 [2] - 库存方面，5月9日LME锌库存较上日减少325吨至170325吨，5月9日上期所锌库存仓单较上日减少150吨至1903吨，偏多 [2] - 盘面方面，昨日沪锌震荡走势，收20日均线之下，20日均线向下，偏空 [2] - 主力持仓方面，主力净多头，空翻多，偏多 [2] 期货行情 - 5月9日，锌期货不同交割月份有不同的结算价、开盘价、最高价、最低价等，各合约涨跌不一，成交量和持仓量也有变化，如2506合约成交量140017，成交额1557791.20，持仓量119170，较上日 - 737 [3] 现货市场行情 - 5月9日，国内主要现货市场锌相关产品价格有不同程度涨跌，如锌精矿（林例州）17640元/吨，跌200；锌锭（圆上）22870元/吨，跌130等 [4] 库存统计 - 2025年4月14日 - 5月8日中国主要市场锌锭社会库存有变化，5月8日合计6.61万吨，较5月6日减少0.05万吨，较4月24日增加0.34万吨 [5] 仓单报告 - 5月9日期货交易所锌仓单报告显示，各地区仓库期货仓单有不同情况，总计1903吨，较上日减少150吨 [6] LME库存分布 - 5月9日LME锌库存在全球主要仓库有分布变动，如新加坡库存169450吨，较上日减少325吨 [7] 锌精矿价格 - 5月9日全国主要城市锌精矿（50%品位）价格有涨跌，如济源、昆明等部分地区价格下跌 [8] 锌锭冶炼厂价格 - 5月9日全国市场锌锭冶炼厂0锌锭价格均下跌80元/吨，如株冶23130元/吨，葫锌24770元/吨等 [12] 精炼锌产量 - 2025年3月Mysteel精炼锌产量统计显示，涉及年产能650万吨，3月计划值46.61万吨，实际产量44.08万吨，环比增2.97%，同比降6.09%，较计划值降5.43%，产能利用率81.38%，4月计划产量45.48万吨 [14] 锌精矿加工费 - 5月9日锌精矿加工费行情显示，不同地区、品位的加工费有不同涨跌情况，进口（48%品位）加工费40美元/千吨 [16] 会员成交及持仓排名 - 5月9日上海期货交易所会员锌（zn2506合约）成交及持仓排名中，中信期货成交量48570，较上日 - 30077；国泰君安持买单量12860，较上日 - 81；中信期货持卖单量12261，较上日 - 1159等 [18]