审核：孙伟涛 交易咨询号：Z0014688 1 周度观点及策略 2 产业链结构 3 期现市场 4 供应端 6 需求端 7 库存端 5 中间品 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 华联期货镍周报 贸易争端反复 期价震荡反弹 20250512 作者：姜世东 交易咨询号：Z0020059 从业资格号：F03126164 0769-22110802 周度观点及策略 周度观点 u 宏观：据海关统计，2025年前4个月，我国货物贸易进出口总值14.14万亿元人民币，同比（下同）增长2.4%。其中，出口8.39万亿元，增长 7.5%；进口5.75万亿元，下降4.2%。央行宣布推出十项政策措施，其中包括全面降准0.5个百分点，下调政策利率0.1个百分点，降低结构性 货币政策工具利率和公积金贷款利率0.25个百分点，设立5000亿元"服务消费与养老再贷款"等。 u 供应：镍矿方面，2025年RKAB审批额度为冶炼厂提供了充足的原料保障，但印尼镍矿RKAB审批额度能否如期放量仍存不确定性，政策扰动风 险仍在；4月份中国镍铁小幅减少；印尼镍铁保持高位回落；硫酸镍方面，硫酸镍企业开工率小幅增加，3月份产量环比小幅增加， ...