报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯单边震荡市，正套离场；PTA正套离场，多PX空PTA；MEG多PTA空MEG [1] - PX单边不追高，月差正套止盈或参与9 - 1反套，目标价位30附近，多PX空PTA目标价位200元/吨，多PX空SC止盈；PTA单边不追高，9 - 1正套止盈或逢高反套，目标价位20附近；MEG单边震荡市，多PTA空MEG持有，月差不追高 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2025年5月9日，PX主力收盘6472，PTA主力收盘4582，MEG主力收盘4218，PF主力收盘6298，SC主力收盘3472；日度变化分别为1.1%、0.8%、 - 0.1%、0.1%、1.9% [1] - 2025年5月9日，PX（5 - 9）月差 - 6472，PTA（5 - 9）月差106，MEG（5 - 9）月差99，PF(5 - 6)月差 - 58，PX - EB05月差 - 944；日度变化分别为 - 68、18、31、48 [1] - 2025年5月9日，PTA05 - 0.65PX05价差454，PTA05 - MEG05价差371，PTA05 - PF05价差 - 1552，PF05盘面加工费786，PTA05 - LU05价差1419；日度变化分别为27、 - 2、1、4 [1] - 2025年5月9日，PX基差54，PTA基差145，MEG基差78，PF基差 - 68，PX - 石脑油价差216；日度变化分别为 - 8、35、8、42、 - 8 [1] - 2025年5月9日，PTA仓单数91478，乙二醇仓单数11589，短纤仓单数2587，PX仓单数894，SC仓单数4644000；日度变化分别为 - 6246、1200 [1] 市场概览 - 华东一套90万吨PX装置预计本周末重启，华南一套150万吨装置计划下周重启，华南另一套160万吨装置计划5月底停车检修两个月 [3] - 截至5月9日当周，亚洲对二甲苯价格收盘高位，5月9日Platts估价亚洲对二甲苯日均上涨7美元/吨，至785.33美元/吨CFR Unv1/中国 [3] - 5月8日亚洲对二甲苯现货市场转为罕见的现货溢价，6 - 7月的即期月间结构收盘时转变为1美元/吨以上的现货溢价 [3] - 5月8日张家港某主流库区MEG发货在6500吨左右，太仓两主流库区MEG发货在1850吨左右 [4] - 江浙涤丝产销分化，至下午3点半附近平均产销估算在6 - 7成 [4] 行情观点 - PX供需层面，本周浙石化250万吨装置重启，中金石化降负荷，国产PX开工率环比回升至78.6%（+5.6%），下周供应继续增加，开工率进一步回升至83%；海外日本ENEOS19、出光21装置停车检修，亚洲PX开工率整体增加至70.8%；需求端PTA装置检修仍较多，中长期虹港石化、三房巷投产在即，PTA加工费难以趋势性扩张 [4] - PTA供需层面，供减需增，开工率73%，台化150、虹港250万吨停车、嘉通能源300重启；需求端聚酯高开工94.2%（+0.3%）；单边价格修正为震荡市，随着聚酯终端织造开工和订单的回暖，预计PTA刚需仍偏强 [5] - MEG供应继续增加，开工率69%，上海石化38、武汉石化、新疆天业重启，中海壳牌35检修；下周美锦检修，延长、黔西重启，预计整体开工率持平；港口到港量下降至7.7万吨；聚酯端短期库存压力缓解，开工迅速回升，乙二醇刚需改善，但出货仍较大，难以形成有效去库 [5] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为0，PTA趋势强度为0，MEG趋势强度为0 [5]