A股分红情况 - A股整体分红比例从2023年的41.9%升至2024年的44.8%，净利润总额降2.0%，分红金额增4.8%[2][8] - 银行分红率稳定在30%附近，实体类企业从50.1%升至55.6%[2][8] - 2016至2025Q1，股息率超3%的上市公司数从80家增至655家[12] 红利板块性价比 - 消费类红利公司数量扩围，空调、冰洗等行业配置价值凸显[2][21] - 公用事业类关注燃气和火电，金融类城商行、农商行有望补涨，周期类关注油气股，基建类性价比小幅增长[2][21] 港股红利情况 - 本轮险资举牌25起，22起为港股，20起为央国企，21起股息率超3%，公用事业和银行受欢迎[2] - A股红利较H股红利溢价从49.6%降至38.9%，考虑20%红利税，港股仍便宜约10%[2][45] 资金引入情况 - 互换便利、回购增持再贷款总额度8000亿合并使用，截止4月底累计申请3990亿，使用进度近半[2][49] - 险资长期投资改革试点拟再批复600亿，累计达2220亿，后续新增1720亿增配A&H股红利板块[2][53] 红利组合更新 - 更新A股红利20组合，关注消费类红利和城&农商行[55] - 更新港股红利20组合，关注国有大行、油气、运营商、火电等[57]