报告行业投资评级 - 股票评级为“Overweight”（增持），行业观点为“In-Line”（与基准市场表现一致），目标价格为人民币20.00元，较目标价格的上涨/下跌幅度为22% [5] 报告的核心观点 - 宁波均胜电子近期获得基于黑芝麻C1296 AD芯片的A - DCU订单，将成为东风2025年内多款车型的独家DCU供应商 [1][4] - 均胜电子在人形机器人业务上有潜力，每台人形机器人可提供价值达人民币5万元的产品，包括传感器、电池管理系统和支撑框架，管理层认为其在规模化量产和域控制器技术方面有竞争优势 [2] - 均胜电子全球布局是竞争优势而非地缘政治风险，虽全球有50多家工厂，但美国销售的大部分零部件在墨西哥生产，符合USMCA要求，其全球布局有助于获得寻求在东盟、拉丁美洲和欧洲本地化生产的中国OEM的项目订单 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司财务数据 - 2025年5月9日收盘价为人民币16.46元，52周范围为人民币20.90 - 13.33元，流通股（摊薄）为13.59亿股，市值为人民币223.73亿元，企业价值为人民币447.40亿元，平均每日交易价值为人民币4.02亿元 [5] - 预计2024 - 2027财年每股收益（基于共识方法）分别为0.69元、0.94元、1.13元、1.27元；（共识数据）分别为0.96元、1.08元、1.31元、1.51元；净收入分别为558.64亿元、618.76亿元、670.45亿元、717.23亿元；EBITDA分别为46.20亿元、56.60亿元、62.49亿元、66.64亿元等 [5] 估值方法 - 基于DCF估值的基本情况，关键假设包括12.0%的加权平均资本成本（14.5%的股权成本和6.3%的债务成本）、5%的中期增长率和3%的终端增长率 [7] 行业覆盖公司评级 - 报告列出了中国汽车及共享出行行业多家公司的评级和价格，如安徽江淮汽车评级为“E”（Equal - weight，持股观望），价格为人民币35.73元；北汽蓝谷新能源评级为“U”（Underweight，减持），价格为人民币7.46元等 [64][66]