报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 因原料不足引发炼厂减产，铅价下方支撑较强，沪锌区间整理 [1] - 短期铅价预计以宽幅整理为主，后续需关注宏观方面的不确定性因素 [1] - 短期锌价预计宽幅整理，中长期锌价重心或下移，后续需关注宏观情绪扰动 [1] 根据相关目录分别进行总结 铅 - 5月9日当周，SMM原生铅企业周度开工率67.35%，环比降0.1个百分点；再生铅企业周度开工率37.65%，环比降4.81个百分点；铅蓄电池企业周度开工率64.79%，环比提升9.73个百分点 [1] - 华东某大中型再生铅炼厂因原料紧张、亏损压力停产，影响产量约200吨/天；某小型再生铅炼厂原计划5月初复产，现因行情不佳推迟至5月中下旬 [1] - 上一交易日SMM1铅锭平均价格持平，沪铅主力收盘涨0.18%；原生铅开工稳中有升，再生铅因废铅蓄电池价格上涨、回收商惜售等原因开工显著下滑；需求端处于消费淡季，下游采买偏弱，对铅价支撑有限 [1] 锌 - 5月9日当周，镀锌企业周度开工率60.87%，环比提升11.26个百分点；压铸锌合金企业周度开工率54.6%，环比提升5.59个百分点；氧化锌企业周度开工率59.73%，环比提升1.16个百分点 [1] - 加拿大矿企Silver Storm Mining在推动墨西哥杜兰戈州La Parrilla银矿综合体复产融资方面取得进展，收到多家贸易商铅锌精矿包销协议意向书和传统债务机构融资提案 [1] - 上一交易日SMM1锌锭平均价跌0.35%，沪锌主力合约收涨0.07%；上海、天津、广东地区锌锭升水均较前日下跌20元/吨 [1] - 炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，原料不足对炼厂生产限制减弱，成本端支撑减弱，炼厂利润及生产积极性好转，产量增量趋势明显 [1] - 五一节后减产企业积极复产，但终端暂无好转；镀锌企业开工显著回升，下游采买情绪一般；压铸锌合金板块电子订单好，传统五金配件需求弱；氧化锌受欧盟对我国轮胎反倾销调查影响，出口订单不确定性强 [1] 成交持仓 - 铅期货活跃合约成交量28,955.00手，降27.04%；持仓量33,454.00手，降2.70%；成交持仓比0.87，降25.02% [1] - 锌期货活跃合约成交量140,017.00手，降36.95%；持仓量119,170.00手，降0.61%；成交持仓比1.17，降36.56% [1] 库存 - 铅LME库存253,425.00吨，无变动；沪铅仓单库存38,966.00吨，降2.42% [1] - 锌LME库存170,325.00吨，无变动；沪锌仓单库存1,903.00吨，降7.31% [1] 伦敦锌 - LME3个月锌期货收盘价（电子盘）2,653.50美元/吨，涨1.32%；沪伦锌价比值8.36，降1.23% [1] 铅锌其他指标 - 沪铅基差 -180.00元/吨，降30.00元/吨；升贴水-LME 0 - 3为4.69美元/吨，升14.01美元/吨；升贴水-LME 3 - 15为 - 58.90美元/吨，升4.40美元/吨；沪铅近月 - 沪铅连一为20.00元/吨，升50.00元/吨；沪铅连一 - 沪铅连二为10.00元/吨，升20.00元/吨；沪铅连二 - 沪铅连三为10.00元/吨，降10.00元/吨；沪伦铅价比值8.48，降1.69% [1] - 沪锌基差510.00元/吨，降95.00元/吨；升贴水-LME 0 - 3为 - 26.13美元/吨，升6.56美元/吨；升贴水-LME 3 - 15为 - 47.68美元/吨，降2.21美元/吨；沪锌近月 - 沪锌连一为385.00元/吨，降5.00元/吨；沪锌连一 - 沪锌连二为0.00元/吨，升255.00元/吨；沪锌连二 - 沪锌连三为145.00元/吨，降15.00元/吨 [1]