报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对 5 月 9 日多个期货品种进行分析，涉及股指期货、焦炭焦煤、郑糖、胶、豆粕、生猪、沪铜、棉花、铁矿石、沥青、原木、钢材、氧化铝、沪铝、碳酸锂等品种，并对各品种的价格走势、影响因素及未来趋势给出判断和建议 [1][2][3] 各品种情况总结 股指期货 - 5 月 9 日 A 股三大指数集体回调，沪指跌 0.30%收报 3342.00 点，深证成指跌 0.69%收报 10126.83 点，创业板指跌 0.87%收报 2011.77 点，沪深两市成交额 11920 亿，较昨日缩量 1014 亿，沪深 300 指数收盘 3846.16，环比下跌 6.74 [1] 焦炭 焦煤 - 5 月 9 日焦炭加权指数收盘价 1449.7 元，环比下跌 30.8，焦煤加权指数收盘价 878.1 元，环比下跌 16.4 [1] - 焦炭第二轮提涨被拒，看涨情绪回落，日产持续小幅增加，库存去化不畅维持高位，贸易无采购积极性，下游铁水产量大幅增加，钢坯出口订单较好 [1] - 节日期间炼焦煤矿山开工多数正常，供应相对稳定，现货竞拍成交市场活跃度低，成交价格小幅松动，终端库存高，炼焦煤总库存基本持平，产端库存压力高，下游维持刚需采购，蒙煤口岸成交冷清，环保检查影响有限 [2] 郑糖 - 受原油价格上升提振美糖上周五延续低点反弹，郑糖 2509 月合约高开低走小幅收高 [2] - 截至 3 月 31 日，巴西甘蔗糖厂已使用 ICE 原糖期货合约对 500 万吨 2026/27 榨季糖进行套保，套保平均价格为每吨 2429.63 雷亚尔，相当于每磅 105.76 雷亚尔，已锁定价格数量约占预期总量的 13.89% [2] 胶 - 因交易商对中美贸易谈判企望低，空头打压沪胶上周五震荡走低 [3] - 5 月 9 日，上海期货交易所天然橡胶库存 203243 吨环比-170 吨，期货仓单 200500 吨环比-270 吨，20 号胶库存 79631 吨环比+3527 吨，期货仓单 74692 吨环比+3527 吨 [3] 豆粕 - 国际市场，美国农业部周度出口销售数据疲软，对华销售量几乎为零，市场预计新季美豆产量为 3.62 亿蒲式耳，巴西 5 月大豆出口料为 1260 万吨，低于去年同期的 1347 万吨 [3][5] - 国内市场，5 月 9 日豆粕期价偏弱运行，M2509 收于 2899 元/吨，跌幅 0.69%，进口大豆到厂量攀升，油厂开工率将提升，豆粕产量增大，供应紧张局面缓解，终端需求有限，豆粕价格或底部偏弱震荡，关注大豆到港量 [5] 生猪 - 5 月 9 日生猪期货震荡运行，LH2509 主力合约收于 13925 元/吨，涨幅 0.11% [5] - 市场处于需求淡季，居民消费疲软，养殖端正常出栏，出栏均重较高，规模猪企降重出栏意向不足，二季度生猪理论供应能力回升，市场供给宽松，生猪期货或弱势震荡，关注二育入场及出栏情况 [5] 沪铜 - 全球铜精矿供应宽松，但海外炼厂检修、秘鲁社区抗议及刚果（金）新矿投产延迟等因素致短期供应有扰动，国内 5 月 5 家冶炼厂检修预计影响 2.1 万吨产量，供应端有不确定性 [6] - 需求端国内电网投资韧性强，特高压招标放量，新能源车用铜增量大支撑价格，但美国关税政策致出口窗口关闭，4 月出口量预计回落，高价抑制线缆企业开工率，空调排产增速放缓，需求端多空交织 [6] - 库存低位支撑价格，美联储维持利率不变，国内央行降准释放流动性，稳增长政策加码利于价格，但存在美联储政策、中美贸易谈判、美国关税政策等不确定性因素，主力合约在 77000 元附近有支撑，突破 78500 元或打开上行空间，78500 - 80000 元/吨有压力 [6] 棉花 - 周五夜盘，郑棉主力合约收盘 12980 元/吨，5 月 12 日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低为 610 元/吨，棉花库存较上一交易日增加 13 张 [7] 铁矿石 - 5 月 9 日铁矿石 2509 主力合约震荡收跌，跌幅为 0.57%，收盘价为 696 元 [7] - 上周铁矿海外发运环比减少，国内到港量小幅下降但仍处高位，钢厂刚需补库支撑铁水产量，铁水产量增加但增速放缓，短期铁矿震荡 [7] 沥青 - 5 月 9 日沥青 2506 主力合约震荡上涨，涨幅为 1.68%，收盘价为 3453 元 [7] - 炼厂加工利润修复，沥青产能利用率环比增加，社会库存小幅累积，受降雨天气影响，需求释放一般，短期沥青震荡 [7] 原木 - 2507 周五开盘 780.5、最低 780.5、最高 788.5、收盘 784.5、日减仓 269 手，关注 780 支撑，上方 797 压力 [7] - 山东 3.9 米中 A 辐射松原木现货价格为 760 元/方，江苏 4 米中 A 辐射松原木现货价格为 780 元/方，较昨日持平，港口原木库存环比下降，出库小幅增加，总体需求较弱，供需无大矛盾，等待现货价格企稳，关注进口数据、下游拿货和贸易商挺价意愿 [7][8][10] 钢材， - 央行、证监会等发布会对市场影响短暂，期价因本周表需数据差走弱，现实基本面尚可，受假期因素影响，是否大幅走弱需观察未来表需数据 [10] - 本周华东、华南雨水增多影响建材需求，需求端预期悲观，原料端供应不缺，钢厂利润好，限产动力不强，供大于求格局难打破，5 月下旬钢厂或有高炉检修计划，关注供给拐点，明确会发布粗钢减产政策，但时间和内容未知 [10] 氧化铝 - 河北某厂项目被调查，阿联酋全球铝业采矿许可证被取消，两大利多消息带动氧化铝上涨，是消息面与基本面共同作用 [11] - 铝土矿供应宽松，氧化铝厂持续亏损，采购意愿下滑压价采购，进口矿挺价失败，对氧化铝价格支撑减弱 [11] - 氧化铝企业检修范围扩大，现货价格企稳，但新投产能释放，供给增减互现，需求变化不大，社会库存下降，仓单高位限制价格反弹幅度，供应过剩格局未改变，无明显趋势反转预期 [11] 沪铝 - 电解铝供给端，冶炼利润改善，前期停减产产能基本复产，运行产能攀升；需求端虽面临国际贸易挑战，但国内扩内需政策发力，终端消费带动铝加工需求增长 [11] - 库存方面，电解铝社会库存延续去化趋势，反映下游开工回暖，市场步入供需同步增长、库存良性消化阶段 [11] 碳酸锂 - 电池级碳酸锂指数价格 65346 元/吨，环比上一工作日下跌 1415 元/吨；电池级碳酸锂 6.35 - 6.7 万元/吨，均价 6.525 万元/吨，环比上一工作日下跌 1400 元/吨；工业级碳酸锂 6.31 - 6.41 万元/吨，均价 6.36 万元/吨，环比上一工作日下跌 1400 元/吨，现货成交价格重心持续大幅下移 [12] - 头部电芯厂客供比例拉高，下游材料厂采购意愿薄弱，虽部分上游锂盐厂减产停产，但市场累计库存高，大幅过剩情绪发酵，现货价格持续下跌 [12]