报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 2506合约或锚定即期运费走势交易，未来1 - 2周欧线基本面延续偏弱，5月下旬运费逼近船司现金流成本线，船司降价意愿减弱，关注马士基第22周开舱价；欧线预期或好转，6月上旬实际运费涨价可能性小，6月下旬运价取决于上旬装载情况 [8][9] - 2508合约承载中美关税政策变化预期交易 [9] - 2510合约分歧大，部分多头认为美国补库存或持续到10月利好欧线，报告认为10月是淡季，船司或主动停航，美线补库存带动欧线供需偏紧概率低，2510可锚定年内最低价，关注逢高建空机会；策略上，10 - 12反套轻仓持有，逢高建空2510 [9] 相关目录总结 基本面跟踪 - 期货方面，EC2506收盘价1249.8，日涨跌 - 0.80%；EC2508收盘价1528.8，日涨跌0.59%；EC2510收盘价1260.8，日涨跌 - 0.06% [1] - 运价指数方面，SCFIS欧洲航线本期1379.07点，周涨幅 - 3.5%；SCFIS美西航线本期1320.69点，周涨幅7.3%；SCFI欧洲航线本期1161 $/TEU，双周涨幅 - 3.3%；SCFI美西航线本期2347 $/FEU，双周涨幅3.3% [1] - 即期运价方面，不同承运人上海到鹿特丹或安特卫普的航程37 - 46天不等，$/40'GP价格900 - 3625不等，$/20'GP价格600 - 2175不等 [1] - 汇率方面，美元指数昨日价格100.44，美元兑离岸人民币昨日价格7.24 [1] 运力情况 - 中国 - 欧基周度运力和月度周均运力有相关数据展示，更新于2025年5月11日，待定航次运力未纳入计算 [4] - 美线船舶调至欧线的运力明细显示，4 - 5月有多艘船舶从美线调至欧线，合计17艘，总运力219514TEU [6] 宏观及行业新闻 - 5月10 - 11日中美在瑞士日内瓦举行经贸高层会谈，中方称取得实质性进展，达成重要共识，将建立磋商机制并发布联合声明 [8] - 哈马斯与斡旋方会谈，停火谈判暂无进展；特朗普助手敦促联合国支持“新加沙援助方案”；第四轮伊美核谈判于11日在阿曼举行 [8]