报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 报告处于南美定产、北美播种的南北交替空白阶段 南美产量无太大波动 后期变化概率低 不进行产量预估 北美播种进行中 作物指标难评测 不进行产量预估 但对北美当前播种环境详细分析 结果显示美国整体旱涝分化明显 中部部分地区旱情重 东南部棉花主产区涝渍明显 [1] 各部分总结 全球重点农产品长势监测 - 马来和印尼棕榈油产区状况 - 植被指数整体稳健 区域分化特征显现 全域降水增多 水分条件普遍偏多 部分区域过涝 气温微幅波动 热量条件适配度高 仅需关注加里曼丹植被对过量水分响应的潜在影响 [7] - 2025 年 4 月植被指数部分产区有细微分化 马来半岛光合能力增强 沙捞越与沙巴 NDVI 最高 苏门答腊创近五年新高 加里曼丹植被结构调整 [8] - 2025 年 4 月各产区累积降水高于历史均值 土壤含水量上升 马来半岛和加里曼丹降水增幅显著 沙捞越与沙巴土壤储水能力突出 苏门答腊降水与土壤湿度匹配稳定 [8][10] - 2025 年 4 月产区温度“微降趋稳” 均处棕榈树生长适宜区间 马来半岛和苏门答腊最高温小幅下降 沙捞越与沙巴温度波动最窄 加里曼丹温度适配性良好 稳定温度与充足降水利于棕榈果串发育和油脂合成 [15][16] 北美播种环境监测 - 北美历史天气状况分析 - 近 5 个月美国总体降水分化明显 东部和南部累计降水偏多 中部部分地区显著偏少 近 1 个月东部和南部降水偏多加重 中部内布拉斯加和堪萨斯降水量进一步偏少 但中部北达科塔降水有明显恢复 土壤墒情改善 [17] - 截至 5 月 6 日当周 约 15%的美国大豆种植区域、约 20%的美国玉米种植区域、约 20%的美国棉花种植区域受干旱影响 较此前一周 大豆和玉米持平 棉花缩小 1% 去年同期分别为 11%、14%、9% 中部区域干旱面积较去年增多 [20] - 2025 年干旱程度与强度小于 2023 年同期 干旱区域集中在中部 南达科他和内布拉斯加的土壤墒情需重点关注 棉花产区 2025 年干旱区域大幅小于 2023 年同期 主产区德州北部区域土壤墒情良好 [23] - 美国东南部区域降水已带来洪涝影响 主要影响棉花种植区域 短期影响会持续 需持续关注降水对棉花种植的影响 [27] 美国大豆、玉米产区状况 - 2025 年美国大豆玉米产区降水区域差异明显 中部与东南部显著增多 核心产区水分保障充足 西部与平原产区相对稳定 充沛降水缓解干旱风险 但需关注局部低洼地块排水情况 [34][35] - 2025 年 4 月各产区土壤湿度普遍高于历史平均水平 表层与深层土壤含水量同步提升 中部湿润区土壤储水能力优异 大湖区处于历史均值偏上水平 平原区相对稳定 除大平原部分砂质土壤区外 多数产区土壤水分充足 [36] - 4 月各产区温度“昼暖夜温”温和上升 最高与最低气温普遍高于历史平均水平 中部产区升温明显 昼夜温差收窄 利于夜间光合产物积累 北部与西部产区温度适配性良好 需关注积温是否充足 南部部分产区略高于历史均值 [40] 美国棉花产区状况 - 4 月美国棉花产区降水“东南多、西部少” 东南部产区大幅增加 可能影响播种进度 南部与中部产区相对稳定 西部干旱区降水匮乏 需加强灌溉管理 东南部充沛降水有过涝风险 西部季节性偏少但无极端干旱 [41][42] - 各产区土壤湿度“东高西低” 中部与东南部湿润区含水量较高 南部产区略有下降 西部干旱区维持低位 除西部需依赖灌溉外 中部与东南部基本满足棉花生长需求 [47][48] - 产区温度“普遍升高、南部偏热” 多数产区最高气温高于历史均值 中部与东南部适配性良好 南部与西部偏高 虽未突破热害阈值 但持续高温增加水分需求 温和升温对现蕾开花有利 南部需防范高温与干旱叠加影响 西部需灌溉调节田间小气候 [50] 加拿大菜籽产区状况 - 截止 2025 年 4 月 加拿大菜籽产区生长环境整体利于产量形成 降水方面 曼尼托巴增幅显著 其余产区与历史均值基本持平 全域降水波动收窄 水分条件稳定 [52][53] - 各产区土壤湿度普遍高于历史平均水平 深层储水能力增强 降低干旱胁迫风险 土壤湿度优化为菜籽根系扩展和养分吸收创造有利条件 [58][59] - 产区温度“小幅升降、整体适宜” 无极端高温或低温胁迫 阿尔伯塔升温 曼尼托巴略降 需重点关注 萨斯喀彻温温度稳定 热量条件适配 [59] 美国未来天气趋势 - 美国未来一个月降水趋势分析 - 未来美国全域降水良好 除南部部分区域略低于正常水平外 其余区域高于历史同期均值 未来第一周旱涝分化明显 降水集中在东部和北部 中部偏低 第二周和第三周大平原区域降水可覆盖 缓解中部旱情 东部降水偏多趋势不变 第四周全美降水基本维持历史正常水平 [60]