报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告从基本面和量化指标对多种期货品种进行趋势研判，结合宏观资讯分析市场，给出各品种投资策略和行情展望，如中小盘拥挤度高权重指数或上涨，债券做陡收益率曲线可能优于单边，部分品种建议逢高做空、轻仓正套等[8][9]。 根据相关目录分别进行总结 品种趋势研判 - 基于基本面研判，纯碱趋势空头，尿素、燃油等震荡偏空或震荡等[2] - 基于量化指标研判，白糖、橡胶等偏空，玻璃、焦煤等震荡，菜粕、聚丙烯等偏多[6] 宏观资讯 - 4月我国货物贸易进出口3.84万亿元，同比增长5.6%，出口2.27万亿元增长9.3%，进口1.57万亿元增长0.8%，与美国贸易总值3269.2亿元[8] - 国务院常务会议要求谋划“十五五”工作，推动共同富裕，研究经开区改革创新，支持自贸区先行先试[8] - 央行发布一季度货币政策报告，实施适度宽松货币政策，明确宏观政策思路转变，指出提振消费等要点[8] - 中美经贸高层会谈举行，4月我国CPI、PPI有不同变化，多家中小银行调降存款利率[8] 各品种策略与行情 - 股指期货：中小盘拥挤度偏高，权重指数可能延续上涨，关注风格漂移，4月外贸超预期，市场或补配欠配板块，Q2 GDP增速可能上修[8] - 国债期货：债券谨慎做陡收益率曲线可能好于单边，银行间资金下行，4、5月外贸数据或不弱，债市受基本面和中美关税扰动[9] - 集运欧线：后续博弈现货价格和6月船司动作，向上催化偏情绪，向下压力为基本面供需矛盾，下半年合约不确定性大[10] - 棉花：国内订单和需求堪忧，内棉低位偏弱，关注宏观、美棉种植出口，棉价低位震荡偏弱，关注5月供需报告[10][11] - 白糖：阶段性供给充裕，产需缺口弥补不确定，糖价震荡，关注进口供给和5月供需报告，内糖抗跌区间震荡[12][13] - 油脂油料：逢高做空棕榈油和豆粕，棕榈油短期偏弱关注美生柴政策，豆粕短期偏弱关注中美经贸政策[13][14] - 鸡蛋：短期跌势或放缓，中期供需仍偏宽松，建议偏空思路操作注意节奏[15] - 苹果：轻仓正套为主，西部产区坐果差异大，现货产区销区旺，关注新季坐果情况[15] - 红枣：空单分批止盈，关注下游需求和产区变化，新疆枣树长势好，销区端午备货，期价或底部震荡[15] - 生猪：盘面深度贴水，多空僵持，短期观望，5月供应压力增需求走弱，关注二育和企业出栏[16] - 燃料油：原油预估反弹，燃料油无主线矛盾，价格跟随原油，评估贸易战对需求承载能力[17] - 塑料：L和PP偏空配置，短期情绪改善难改供需格局，关税抑制出口，下游需求走弱[18] - 甲醇：偏弱震荡思路，下游利润差需求减少，关注伊朗减产和战争风险[19] - 烧碱：山东开工有望稳定，50%碱需求好，32%碱价格影响期货，当前期货贴水，震荡偏弱[20][21] - 纯碱玻璃：纯碱5月检修增加，供给边际改善但中长期高供给压力大，玻璃需求预期弱，价格震荡偏弱[22][23] - 沥青：原油反弹，沥青期货修复基差，短期3400区域波动，库存平稳有支撑[23] - 聚酯产业链：短期各品种或反弹，谈判结束或降税兑现后或回落，建议等待做空机会[24] - 纸浆：弱需求高库存未改善，基本面震荡偏弱，关注库存节奏，未来到港预期有变化[24] - 原木：短期震荡，可逢反弹做空，中长期逢低买虚值看涨，关注下游开工和港口库存[24] - 尿素：UR2509合约震荡，大幅上行后偏空，现货市场稳中偏强，协会倡议企业回调价格[24] - 铝和氧化铝：铝预计震荡偏强，建议逢低做多，氧化铝预计震荡偏弱，建议逢高做空[25] - 碳酸锂：以震荡思路对待，价格进一步下行可能缩小，关注自身基本面供需变化[26] - 工业硅多晶硅：工业硅偏空，等待丰水期供应和库存拐点，多晶硅震荡偏弱，可小仓位反弹试空[26] - 螺矿：短期关注钢价谷电和3000支撑，中长期弱势，受宏观政策、供需和成本影响[28][29] - 煤焦：双焦价格下行，无做多条件，焦煤供给宽松，焦炭供需平衡，关注煤焦企业减产和蒙煤进口[30] - 铁合金：硅铁日内做多，锰硅卖出06合约看跌期权止盈，双硅相对黑色板块偏强，基本面变动不大[31]