报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美经贸高层会谈取得实质性进展，达成重要共识，双方将建立经贸磋商机制并发布联合声明，这影响市场风险偏好，各板块走势受此及自身基本面因素综合作用 [8][12] - 各板块有不同表现和预期，如国债期货高位偏震荡，镍价窄幅震荡，期指震荡偏强等 根据相关目录分别进行总结 所长早读 - 中美经贸高层会谈坦诚、深入、具建设性，达成重要共识并取得实质性进展，双方将建立经贸磋商机制并于 5 月 12 日发布会谈联合声明 [8] - 所长推荐板块及观点：国债期货债市上周高位震荡，维持高位偏震荡观点，利率债有配置价值；镍市场消息或扰动情绪，基本面窄幅震荡；期指乐观情绪升温，震荡偏强 [9][10][11][12] 商品研究 贵金属 - 黄金因中美贸易进展受影响，白银震荡回落；黄金趋势强度为 0，白银为 -1 [15][23] - 4 月中国 CPI 同比降 0.1%、PPI 同比降幅扩大至 2.7% [24] 基本金属 - 铜库存减少支撑价格，趋势强度为 0；4 月智利铜出口额同比增长 8.2%，2025 年 1 - 4 月中国未锻轧铜及铜材累计进口量下滑 3.9% [15][25][27] - 铝边际走弱，氧化铝供需格局未改，趋势强度均为 0；中美经贸高层会谈达成重要共识 [28][30] - 锌远端过剩价格承压，趋势强度为 -1；中国央行 Q1 货政报告提及相关政策 [31][32] - 铅供需双弱区间震荡，趋势强度为 0；中国央行 Q1 货政报告提及相关政策 [34][35] - 锡窄幅震荡，趋势强度为 -1；中美经贸中方牵头人表示会谈取得实质性进展 [37][41] - 镍消息面扰动情绪，基本面变化有限，不锈钢社会库存边际累增，盘面成本预期支撑，趋势强度均为 0；印尼镍产品特许权使用费新政 4 月 26 日实施 [42][44] 能源化工 - 碳酸锂供需双弱，偏弱震荡，趋势强度为 0；4 月新能源乘用车市场零售及累计零售情况，4 月智利锂盐出口情况 [45][47] - 工业硅关注逢高布空机会，趋势强度为 -1；多晶硅关注今日开会情况，趋势强度为 1；金阳新能源相关合资协议 [48][51] - 铁矿石预期反复，宽幅震荡，趋势强度为 0；4 月新能源乘用车市场零售情况 [52][54] - 螺纹钢和热轧卷板需求预期不佳，弱势延续，趋势强度均为 -1；5 月 9 日钢联周度数据及 4 月挖掘机销售情况 [56][59] - 硅铁和锰硅宽幅震荡，趋势强度均为 0；铁合金相关市场信息 [60][62] - 焦炭预期渐起，震荡偏弱，焦煤震荡偏弱，趋势强度均为 -1；焦煤焦炭相关价格及持仓情况 [63][66] - 动力煤煤矿库存增加，震荡偏弱，趋势强度为 0；动力煤相关报价及持仓情况 [67][69] - 原木震荡反复，趋势强度为 0；4 月 28 日 - 5 月 4 日 18 港针叶原木到船及到港情况 [70][74] - 对二甲苯单边震荡市，正套离场；PTA 正套离场，多 PX 空 PTA；MEG 多 PTA 空 MEG，趋势强度均为 0；PX 相关装置情况及市场概览 [75][79] - 橡胶震荡运行，趋势强度为 0；2025 年一季度泰国天然橡胶出口及原料价格情况 [80][84] - 合成橡胶震荡有支撑，趋势强度为 1；顺丁橡胶成本及需求相关情况 [85][87] - 沥青跟随原油区间震荡，趋势强度为 1；本周国内沥青周度总产量及库存情况 [88][99] - LLDPE 后期仍有压力，趋势强度为 0；LLDPE 市场价格及供需情况 [100][104] - PP 现货小跌，成交一般，趋势强度为 0；国内 PP 市场情况 [105][106] - 烧碱短期震荡，后期仍有压力，趋势强度为 0；山东地区烧碱价格及市场状况 [108][111] - 纸浆震荡运行，趋势强度为 0；4 月智利和南美三国发运至中国纸浆情况 [112][116] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为 0；国内浮法玻璃原片市场价格情况 [117][118] - 甲醇震荡运行，趋势强度为 0；甲醇市场及库存情况 [120][124] - 尿素偏强运行，趋势强度为 1；尿素企业库存及期货情况 [125][128] - 苯乙烯偏弱震荡，趋势强度为 -1；纯苯和苯乙烯市场情况 [129][131] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为 0；国内纯碱市场情况 [132][134] - LPG 关税忧虑缓解内盘估值承压，趋势强度为 -1；LPG 相关价格及开工率情况 [136][142] - PVC 偏弱震荡，趋势强度为 -1；国内 PVC 市场价格及基本面情况 [147][149] - 燃料油偏强震荡，短期仍有回弹趋势，低硫燃料油窄幅调整，外盘高低硫价差暂时小幅回撤，趋势强度均为 0 [150] - 集运指数（欧线）中美关税缓和，近月短期偏强，10 - 12 反套轻仓持有，趋势强度为 0；欧线运费及市场预期情况 [152][160] 农产品 - 短纤和瓶片短期震荡市，关注多 PF 空 PR，趋势强度均为 0；短纤和瓶片现货情况 [161][162] - 棕榈油压力阶段性释放，下方或有支撑，豆油震荡寻底，品种间保持偏强，趋势强度均为 0；USDA 大豆出口销售报告及巴西大豆销售情况 [164][168] - 豆粕短线偏弱，等待 5 月 USDA 供需报告，豆一偏弱震荡，趋势强度均为 -1；CBOT 大豆期货及相关现货情况 [169][171] - 玉米震荡偏强，趋势强度为 1；北方玉米集港及各地玉米价格情况 [172][175] - 白糖阶段性企稳，趋势强度为 1；国内外食糖市场相关数据 [177][179] - 棉花维持震荡走势，趋势强度为 0；国内棉花现货及棉纺织企业情况，美棉情况 [181][185] - 鸡蛋震荡调整，趋势强度为 0 [187] - 生猪近端矛盾不显，趋势强度为 0；五一假期后生猪市场逻辑 [189][193] - 花生关注油厂收购，趋势强度为 0；花生现货市场情况 [194][198]